國泰君安期貨：鋁短時底部繼續獲得支撐

2018-07-13 09:59:09
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　【鮑威爾：美國經濟處於良好狀態，尚未完全實現通脹目標】美聯儲主席鮑威爾：美國經濟當前表現相當好。美國經濟“實際上處於良好狀態”。更加擔心更長周期的美國經濟問題。當失業率處於4%時，美國經濟並不會“沸騰”。從任何指標來衡量，美國勞動力市場都很強勁。美國勞動參與率偏低，“這並非什麼好事”。

　　【美國6月預算赤字與國會預算辦公室（CBO）所預估的750億美元預算缺口相吻合】美國6月政府預算赤字 749億美元，預期赤字 800億美元，2017年同期赤字 902億美元億美元。美國2018財年前九個月（2017年10月開始的九個月）預算赤字同比增長5230億美元，增幅16%；當前財年前九個月財政收入同比增長1.3%、至2.54萬億美元。

　　美國費城聯儲主席Harker（2020年有投票權）：如果美國通脹上升，將對FOMC在2018年加息四次持開放態度。如果通脹上升至2.5%，將感到安心。美國通脹正朝著目標靠攏，但尚未超過目標；最新數據乃好消息。美聯儲可能會加息至3.00%-3.25%。關稅可能會不利於企業信心和投資。

　　【美國上周首申失業救濟數據速評】美國上周首次申請失業救濟人數降至21.4萬人，低於市場預期，為5月初以來的最低水平，表明勞動力市場狀況依然強勁。波動性更小的首申失業救濟人數四周均值下降1750人至22.3萬人。上周續請失業救濟人數減少0.3萬人至174萬人，續請失業救濟人數四周均值則增加9500人至173萬人。當前的勞動力市場被視為正在接近完全就業，6月份經濟創造了21.3萬個就業崗位，雖然失業率從5月份的3.8%回升至4.0％，但這是因為更多人口進入勞動力市場，這是對就業市場信心而言是一個積極信號。

　　【美國6月CPI速評】美國6月CPI環比上漲0.1%，不及預期和前值，但潛在的趨勢繼續表明，通脹壓力的穩定增長可能使美聯儲逐步加息。6月同比上漲2.9%，高於5月的2.8%，創下2012年2月以來最大升幅。剔除波動較大的食品和能源部分，核心CPI環比上漲0.2%，與前值持平；核心CPI同比上漲2.3%，為2017年1月以來最大升幅。預計緊縮的勞動力市場和原材料成本的上漲將推動明年通脹上升，其中制造業正面臨成本的上升，部分原因是特朗普政府對部分進口產品徵收關稅。

　　美國6月CPI環比 0.1%，預期 0.2%，前值 0.2%。

　　美國6月CPI同比 2.9%，創2012年2月以來最大升幅，預期 2.9%，前值 2.8%。

　　美國6月核心CPI環比 0.2%，預期 0.2%，前值 0.2%。

　　美國6月核心CPI同比 2.3%，創2017年1月以來最大升幅，預期 2.3%，前值 2.2%。

　　美國7月7日當周首次申請失業救濟人數 21.4萬人，創兩個月新低，預期 22.5萬人，前值由 23.1萬人修正為 23.2萬人。美國6月30日當周續請失業救濟人數 173.9萬人，預期 173萬人，前值由 173.9萬人修正為 174.2萬人。

　　歐元區及英國：

　　歐洲央行6月貨幣政策會議紀要：保持政策靈活性很重要。利率指引在精確性和靈活性之間獲得平衡。結束QE遵循的是過去政策變化的可預測路徑。鑒於不確定性的存在，根據經濟數據來決定結束量化寬松是審慎之舉。利率將保持在當前低位，以便將通脹率提高至目標水平。應該強調利率指引的開放性特徵。決策者們一致支持6月政策決定。

　　歐盟委員會夏季預測報告：上調歐元區通脹預期，預計2018年和2019年通脹率1.7%。下調歐元區2018年GDP增長預期值2.1%，此前預期為2.3%。下調經濟增長預期體現了貿易局勢緊張和不確定性的影響。

　　歐元區5月工業產出環比 1.3%，預期 1.2%，前值 -0.9%修正為-0.8%。

　　歐元區5月工業產出同比 2.4%，預期 2.4%，前值 1.7%。

　　法國6月CPI環比終值 0%，預期 0.1%，初值 0.1%。

　　法國6月CPI同比終值 2%，預期 2.1%，初值 2.1%。

　　法國6月調和CPI環比終值 0%，預期 0.1%，初值 0.1%。

　　法國6月調和CPI同比終值 2.3%，預期 2.4%，初值 2.4%。

　　德國6月CPI同比終值 0.1%，預期 0.1%，初值 0.1%。

　　德國6月CPI環比終值 2.1%，預期 2.1%，初值 2.1%。

　　德國6月調和CPI環比終值 0.1%，預期 0.1%，初值 0.1%。

　　德國6月調和CPI同比終值 2.1%，預期 2.1%，初值 2.1%。

　　中國及亞洲：

　　中國商務部發言人：中方已經多次表明，中美磋商的前提是信用，據我了解的情況，目前雙方尚未就重啟談判進行接觸；中美貿易戰規模是不是會進一步擴大完全取決於美方。

　　【住建部：因地制宜推進棚改貨幣化安置】華爾街見聞訊，住建部表示，將進一步合理界定和把握棚改的範圍和標準，各地要切實評估論證財政承受能力，不搞一刀切、不層層下指標、不盲目舉債鋪攤子。因地制宜推進棚改貨幣化安置，商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策，更多採取新建棚改安置房的方式；商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置。棚改實行實物安置與貨幣補償相結合，由棚戶區居民自願選擇。

　　國資委：央企6月實現利潤總額2,018.8億元人民幣，創歷史紀錄，同比增長26.4%。央企1-6月實現利潤總額8,877.9億元人民幣，也創半年歷史紀錄，同比增長23%。

　　提醒：全天不定時公布中國6月進出口數據，可能公布中國6月貨幣量、信貸、社融數據，晚間將公布美國7月密歇根大學消費者信心指數初值，美聯儲將向國會遞交貨幣政策報告。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁繼續收跌，上方阻力參考2130附近，下方支撐下移至4月初低點1977附近；滬鋁主力1809相比國外抗跌，下方支撐參考昨日低點13865附近，上方阻力位參考14150-14250附近。

　　【觀點和操作建議】

　　昨日中美貿易戰對市場風險情緒的打壓暫時得到緩和，有色板塊普遍上修。目前國內鋁市場基本面不差，氧化鋁價格反彈，成本端亦有自備電、環保等因素支撐，但說多好也談不上，中期宏觀依然不樂觀。

　　操作上，建議投資者重點關注近日發布的信貸數據，尤其是M1和M2數據，考察當前宏觀拐點是否來臨。

(責任編輯：盈盈)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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