國投安信期貨：4月11日有色金屬早評

2018-04-11 09:01:34
來源：鋁信

　　周二銅市表現強勁，銅價繼續衝高。周二在博鰲亞洲論壇上，習近平表示要進一步擴大並落實在金融領域的開放，降低汽車等產品進口關稅，加大知識產權的保護，並表示加大對外開放，平衡貿易順差，以內需帶動經濟增長，這使貿易戰憂慮大減，當天特朗普也表示非常感謝習近平的關稅態度，並稱將共同取得更大進步，美國官方也表態會繼續談話。至此，兩贏的格局開始打開，市場一片歡騰，商品市場也回到自身的基本上。從銅市來看，LME 庫存小幅下降 2650 噸，現貨貼水縮小 3，為-36.75 美元。周二銅價大漲，國內現貨升水減少 25 元，為 40-90元，銅價大漲令市場很不習慣。但現貨市場的啟動還是很好的支持。另外未來缺少新的礦山也是潛在的利多因素。從技術上看，銅價表現強勁，如能上破 7000美元，銅價上行空間將會打開。國內銅價如能上破 30 日均線 51500 元，下一目標位將在 53000 元。交易上多單繼續持有。

　　鎳市方面，隔夜倫鎳延續反彈走勢，現貨方面來看，LME 鎳庫存繼續下滑 684到 315186 噸，貼水收窄至 43.5 美元附近。鎳礦方面來看，印尼礦商 Antam 第三批鎳礦石配額為 270 萬噸，截止目前 Antam 已獲批 662 萬噸出口配額，印尼總出口配額達到 3209 萬噸。鎳礦供應後期預計充裕。不銹鋼方面，年後國內不銹鋼廠整體減產不及預期，而同時印尼方面不銹鋼進口仍在涌入，國內 300 係供應仍在增加。目前不銹鋼社會庫存再度回升。不銹鋼市場延續低迷態勢，鋼廠減產去庫存進程或延續，這也將對原生鎳需求造成擠壓。短期鎳價或仍面臨壓力，關注上方阻力位有效性，操作上建議暫觀望或逢高試空。

　　美國制裁俄羅斯的政策影響進一步發酵，對俄鋁的實際影響已經嚴重到波及貿易流通環節，LME 交易所從下周二不再接收俄鋁鋁錠，其他貿易商也在拒絕使用俄鋁鋁錠，短期直接造成平衡表的短缺以及比較確定，外盤投機者趁機軟逼倉，短期內繼續快速上漲的可能性較大，而國內表現較弱，主要因為中國也在遭受貿易戰的影響出口通道不順暢，但總體從預期上國內投資者可能暫時低估了此事件的影響，建議持多。

　　倫鋅走勢較弱，保稅區庫存持續增加，而國內雖然鋅錠端去庫存，但鍍鋅端庫存積累，整個產業鏈去庫存不暢；而且還是情況還是出現在上遊冶煉廠集中檢修，產量下降的情況下，從側面說明消費低迷。4 月產量預計仍然偏低，但需求復蘇程度目前看仍然存疑，可能有向上動力，但動力較弱，不過技術上接近支撐位，建議暫時觀望。

(責任編輯：阿祖)

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