廣州期貨第8周鋁周報：美股大跌引發恐慌，滬鋁走弱

2018-02-24 11:59:42
來源：鋁信

　　1.行情回顧

　　2.基本面分析

　　2.1現貨價格及價差變化

廣州期貨第8周鋁周報：美股大跌引發恐慌，滬鋁走弱

　　本周，上海有色網A00鋁錠現貨均價為14,068.00元/噸，較上一周的均價下跌232.00元/噸，本周基差均值為-71.00元/噸，比上一周上漲7.00元/噸，本周基差變動範圍-190~30，基差有所走弱。

　　據SMM，本周成交多集中在貿易商之間，持貨商出貨積極性明顯不高，市場可流通貨源有限，同時中間商套利驅動下接貨意願較強，但下遊幾無參與。下遊基本全部進入放假節奏，且大部分貿易商也已經放假。

　　跨期價差方面，本周近月合約與主力合約價差有所縮小，均值為-87.00元/噸，較上周擴大-3.00元/噸。

　　2.2 原材料價格走勢

廣州期貨第8周鋁周報：美股大跌引發恐慌，滬鋁走弱

　　本周，氧化鋁價格小漲，周均價為2,889.00元/噸，環比上周下降7.40元/噸。進口氧化鋁本周均價為3,450元/噸，較上一周無變化。

　　據卓創資訊，本周國內氧化鋁價格相對比較穩定。從目前的市場現狀來看，隨著春節臨近，下遊電解鋁企業備庫接近尾聲，大單採購漸少。目前僅中間貿易商市場活躍度較高。而非鋁行業已經陸續進入放假，採購基本結束。整體來看，當前多數氧化鋁生產廠家多維持長單供應，流入市場的現貨量較少，總體成交比較清淡。

　　四地預培陽極均價為4,362.50元/噸，周環比下跌41.25元/噸，還是處於4年高位。

　　2.3庫存分析

廣州期貨第8周鋁周報：美股大跌引發恐慌，滬鋁走弱

　　截至2月9日，上期所庫存小計803,742.00 噸，較上一周增加8,424.00噸，其中期貨庫存760,037.00噸，較上一周增加4,290.00噸。國內庫存繼續創新高，利空鋁價，年初新增產能陸續投放，下遊工廠放假，庫存或繼續維持增加態勢。外盤方面，截至2月10日，LME鋁庫存為1,097,100.00噸，周環比增加19,450.00噸，繼續處於近10年來低位，其中注銷倉單219,500.00噸，佔庫存的20.91%，周環比下降1.04%，預計LME鋁庫存水平因境外需求向好而繼續降低。

　　3.行業信息

　　全球進出口數據顯示，2017年，越南向中國的鋁土礦出口總值為193.1519億美元；但據行業新聞報道，鋁土礦的出口總值僅佔越南礦物出口總值的51.4％。預計2018年越南向中國的鋁土礦出口總值將下滑至184.263億美元。

　　印尼礦商安塔姆鋁土礦公司2017年鋁土礦產量同比增長192%至705322噸。2017年安塔姆鋁土礦銷量同比增長181%至838069噸，2016年同期銷量為298012噸。由於2017年1月份印尼放寬鋁土礦出口禁令，因此去年下半年該公司的鋁土礦主要出口向中國。

　　受煤價上漲影響，山東等地自備電成本迅速回升，而氧化鋁和陽極價格回落幅度有限，電解鋁平均成本小幅上漲至14752元/噸，周內受電解鋁價格下跌影響，企業平均虧損為684元/噸，整體平均虧損幅度較上周增加58%。

　　5.後市展望

　　綜上所述，外盤方面，倫鋁庫存屢創新低，提振倫鋁。技術上看，10日均線下穿20日均線形成死叉，KDJ指標空頭排列，預計倫鋁下周震蕩偏弱，關注2100美元一線的支撐。國內方面，新增產能投放令庫存持續增加，下需求走弱，但電解鋁行業目前依然處於虧損狀態，生產成本將支撐鋁價。技術上看，日級均線係統空頭排列，MACD指標雙線向下發散，且綠柱放大，預計下周滬鋁震蕩運行，運行區間14000-14500。僅供參考。