國泰君安期貨：震蕩思路

2018-02-22 09:14:34
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

國泰君安期貨：震蕩思路

　　【隔夜外盤】

　　國內春節假日期間（2月14日15：00國內收盤時至2月21日收盤時），LME鋁收盤2207.5美元/噸，上漲3.3%。

　　【基本面】

國泰君安期貨：震蕩思路

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美聯儲會議紀要：美聯儲委員意識到出現了薪資增速廣泛上揚的跡象。幾乎所有美聯儲委員預計通脹將升至2%的目標水平。多數有投票權委員表示，近期數據支持通脹將在2018年攀升，並在中期內持穩在2%附近的觀點；但幾位委員擔心通脹前景。一些委員認為有可觀的風險通脹將滯後目標。強勁的經濟增速增加了進一步加息的可能。多數官員認為近期經濟前景溫和強勁。考慮到強勁的經濟前景，美聯儲委員同意增加“進一步加息”的措辭。委員們同意漸進加息道路依然合適。數位決策者謹慎表示，隨著經濟在趨勢水平之上運作，可能出現金融市場失衡；幾位委員表示關注國債收益率曲線斜率至關重要。

　　美國1月成屋銷售總數年化 538萬，為四個月低點，預期 562萬，前值由 557萬修正為 556萬。美國1月成屋銷售總數年化環比 -3.2%，預期 0.9%，前值由 -3.6%修正為 -2.8%。

　　美國2月Markit制造業PMI初值 55.9，預期 55.5，前值 55.5。美國2月Markit服務業PMI初值 55.9，創8月份來新高，預期 54，前值 53.3。美國2月Markit綜合PMI初值 55.9，前值 53.8。

　　【兩年期美債收益率創將近一年最大單周漲幅，美國通脹數據強化美聯儲加息前景】

　　美國10年期基準國債收益率周五（2月16日）高位回落，一度跌至2.8476%，周四曾漲至2.9424%--為2014年1月10日（當天交投於2.9727%-2.8542%區間）以來盤中最高位，紐約尾盤（北京時間周六05:59）跌3.46個基點，報2.8749%，較上周五紐約尾盤漲2.37個基點。

　　30年期美債收益率紐約尾盤跌3.21個基點，報3.1316%，周四曾漲至3.1878%--為2017年3月14日（當天交投於3.2131%-3.1630%區間）以來盤中最高位，本周累跌2.8個基點。

　　兩年期美債收益率紐約尾盤漲0.51個基點，報2.1895%，周四曾漲至2.2090%--為2008年9月22日（當天交投於2.2502%-2.0850%區間）以來盤中最高位，據華爾街日報統計，兩年期美債收益率本周漲13.2個基點、創2017年3月份以來最大的連續五個交易日漲幅。

　　五年期美債收益率紐約尾盤跌2.16個基點，報2.6291%，周四曾漲至2.6849%--為2010年4月7日（當天交投於2.7025%-2.5976%區間）以來盤中最高位，本周累漲8.58個基點。

　　美國密歇根大學消費調查主管Curtin：美國2月密歇根大學消費者信心指數為99.9，為2004年以來第二高水平。可以肯定的是，在今年內持高利率預期的消費者佔比為2005年8月以來最高。

　　美國2月密歇根大學5年通脹預期初值 2.5%，前值 2.5%。

　　美國2月密歇根大學1年通脹預期初值 2.7%，前值 2.7%。

　　美國2月密歇根大學消費者預期指數初值 90.2，預期 87.2，前值 86.3。

　　美國2月密歇根大學消費者現況指數初值 115.1，預期 111.1，前值 110.5。

　　美國2月密歇根大學消費者信心指數初值 99.9，預期 95.3，前值 95.7。

　　美國1月進口價格指數同比 3.6%，預期 2.9%，前值 3%。美國1月進口價格指數環比 1%，預期 0.6%，前值 0.1%。美國1月進口價格指數(除汽油)環比 0.5%，預期 0.1%，前值 -0.2%。

　　美國1月營建許可 139.6萬，預期 130萬，前值由 130.2萬修正為 130萬。美國1月營建許可環比 7.4%，預期 0.0%，前值由 -0.1%修正為 -0.2%。

　　美國1月新屋開工 132.6萬，升至1年來的高位；預期 123.5萬，前值 119.2萬。美國1月新屋開工環比 9.7%，預期 3.6%，前值 -8.2%。

　　美國12月國際資本凈流入 -1193億，前值 338億。美國12月長期資本凈流入 273億，前值 575億。

　　美國2月NAHB房產市場指數 72，預期 72，前值 72。

　　美國1月工業產出環比 -0.1%，預期 0.2%，前值 0.9%修正為0.4%。美國1月制造業產出環比 0.0%，預期 0.3%，前值 0.1%。美國1月設備使用率 77.5%，預期 78%，前值 77.9%修正為77.7%。

　　美國2月10日當周首次申請失業救濟人數 23萬，預期 22.8萬，前值 22.1萬修正為22.3萬。美國2月3日當周續請失業救濟人數 194.2萬，預期 192.5萬，前值 192.3萬修正為192.7萬。

　　美國1月PPI環比 0.4%，預期 0.4%，前值 -0.1%修正為0.0%。美國1月PPI同比 2.7%，預期 2.4%，前值 2.6%。美國1月核心PPI環比 0.4%，預期 0.2%，前值 -0.1%。美國1月核心PPI同比 2.2%，預期 2%，前值 2.3%。

　　美國2月紐約聯儲制造業指數 13.1，預期 17.9，前值 17.7。

　　美國12月商業庫存環比 0.4%，預期 0.3%，前值 0.4%。

　　美國1月CPI環比 0.5%，預期 0.3%，前值由 0.1%修正為 0.2%。美國1月CPI同比 2.1%，預期 1.9%，前值 2.1%。美國1月核心CPI環比 0.3%，預期 0.2%，前值由 0.3%修正為 0.2%。美國1月核心CPI同比 1.8%，預期 1.7%，前值 1.8%。

　　美國1月零售銷售環比 -0.3%，預期 0.2%，前值 0.4%。美國1月零售銷售(除汽車)環比 0.0%，預期 0.5%，前值 0.4%修正為 0.1%。美國1月零售銷售(除汽車與汽油)環比 -0.2%，預期 0.3%，前值 0.4%。

　　歐元區及英國：

　　歐元區2月制造業PMI初值 58.5，預期 59.2，前值 59.6。歐元區2月服務業PMI初值 56.7，預期 57.6，前值 58。歐元區2月綜合PMI初值 57.5，預期 58.4，前值 58.8。

　　德國2月制造業PMI初值 60.3，預期 60.5，前值 61.1。德國2月服務業PMI初值 55.3，預期 57，前值 57.3。德國2月綜合PMI初值 57.4，預期 58.5，前值 59.0。

　　法國2月制造業PMI初值 56.1，預期 58，前值 58.4。法國2月服務業PMI初值 57.9，預期 59，前值 59.2。法國2月綜合PMI初值 57.8，創四個月新低，預期 59.2，前值 59.6。

　　歐元區2月消費者信心指數初值 0.1，預期 1，前值 1.3。

　　德國2月ZEW經濟景氣指數 17.8，預期 16，前值 20.4。德國2月ZEW經濟現況指數 92.3，預期 93.9，前值 95.2。

　　歐元區2月ZEW經濟景氣指數 29.3，前值 31.8。

　　德國1月PPI環比 0.5%，預期 0.3%，前值 0.2%。德國1月PPI同比 2.1%，預期 1.8%，前值 2.3%。

　　歐元區四季度GDP季環比初值 0.6%，預期 0.6%，前值 0.6%。歐元區四季度GDP同比初值 2.7%，預期 2.7%，前值 2.7%。

　　歐元區12月工業產出環比 0.4%，預期 0.1%，前值 1%修正為 1.3%。歐元區12月工業產出同比 5.2%，預期 4.2%，前值 3.2%修正為 3.7%。

　　德國1月CPI同比終值 1.6%，預期 1.6%，初值 1.6%。德國1月CPI環比終值 -0.7%，預期 -0.7%，初值 -0.7%。德國1月調和CPI同比終值 1.4%，預期 1.4%，初值 1.4%。德國1月調和CPI環比終值 -1%，預期 -1%，初值 -1%。

　　德國四季度季調後GDP季環比初值 0.6%，預期 0.6%，前值 0.8%。德國四季度未季調GDP同比初值 2.3%，預期 2.2%，前值 2.3%。德國四季度工作日調整後GDP同比初值 2.9%，預期 3%，前值 2.8%。

　　中國及亞洲：

　　日本2月制造業PMI初值 54，前值 54.8。

　　日本1月未季調商品貿易帳逆差9434億日元，為8個月來首次呈逆差，前值由順差3590億日元修正為順差3587億日元。日本1月季調後商品貿易帳順差3733.02億日元，前值順差868億日元修正為順差907億日元。

　　日本政府提名現任日本央行行長黑田東彥出任下一任期；提名早稻田大學經濟學家若田部昌澄出任日本央行副行長一職；提名現日本央行執行董事Masayoshi Amamiya出任另一個副行長職位。

　　日本12月工業產出環比終值 2.9%，初值 2.7%。日本12月工業產出同比終值 4.4%，初值 4.2%。

　　日本12月核心機械訂單環比 -11.9%，預期 -2%，前值 5.7%。日本12月核心機械訂單同比 -5%，預期 1.8%，前值 4.1%。

　　中國1月外匯佔款環比上升44.8億元至21.5萬億元，去年12月環比下降363.19億元。

　　日本四季度實際GDP年化季環比初值 0.5%，預期 1%，前值由 2.5%修正為2.2%。日本經濟連續八個季度增長，為1989年來最長擴張期。日本四季度實際GDP季環比初值 0.1%，預期 0.2%，前值 0.6%。日本四季度名義GDP季環比初值 0.0%，預期 0.4%，前值由0.8%修正為0.6%。日本四季度實際GDP平減指數同比初值 0.0%，預期 0.0%，前值由0.1%修正為0.2%。

　　【技術分析】

　　春節假日期間倫鋁收漲，下方支撐參考2100附近，上方阻力參考2225附近；滬鋁目前從2日線看14000位置有較強支撐，14500阻力位能否再次突破仍有待觀察。

　　【觀點和操作建議】

　　臨近年末，鋁下遊進入消費淡季，加之採暖季政策實際效果大打折扣，技術面所反應的市場情緒亦不佳，預計短期整體走勢仍偏弱。但近日從技術面上看，或在14000整數關口已經獲得較強支撐。

　　操作上，目前位置震蕩思路。

(責任編輯：阿祖)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

電話：

郵箱：

QQ：

標簽：國泰君安期貨