富寶資訊1月月報：春節假期將至，2月鋁價先跌後漲

2018-02-02 16:28:11
來源：鋁信

　　核心提示：2月恰逢國內春節放假，市場需求轉淡，以及庫存壓力，均對鋁價造成打壓，鋁價或略顯偏弱。預計2月份鋁價先跌後漲，倫鋁波動區間2100-2280美元；滬鋁主力波動1.37-1.47萬區間；華東現貨鋁波動於1.38-1.45萬，建議1.4萬可適量買入。

　　一、基本面分析

　　1．供需分析

　　（1）2017年12月份中國鋁土礦進口量同比增加53.92%

　　海關數據顯示，12月中國鋁土礦進口約716.3萬噸，同比增加53.92%，2017年全年累計進口約6855.5萬噸，同比增加32.55%。其中，12月自澳大利亞進口的鋁土礦290萬噸，同比大增73.03%，自幾內亞進口量達305.4萬噸，同比大增67.93%，穩居我國鋁土礦第一大進口國。12月暫未從馬來西亞進口鋁土礦。

　　（2）2017年12月我國氧化鋁進口量同比下滑60.84%。

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　　中國海關數據顯示，12月氧化鋁進口約14.33萬噸，同比下滑60.84%，其中從印尼進口約5萬噸，2017年全年氧化鋁進口量為286.55萬噸，同比下滑5.31%；出口方面，中國12月份出口氧化鋁4654噸，同比增加102.06%，2017年全年氧化鋁出口5.57萬噸，同比下滑47.18%。

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　　國家統計局數據顯示，2017年12月，國內氧化鋁產量526萬噸，同比下降11.8%；2017年全年中國氧化鋁產量6901.7萬噸，同比增長7.9%。山東、山西、河南分居前三位。

　　（3）中國12月原鋁產量271.4萬噸，同比下滑16.8%

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　　國家統計局數據顯示，中國2017年12月鋁產量較上一年同期下降1.8%，至271萬噸。 2017年全年，中國鋁產量為3,227萬噸，較2016年增加1.6%。

　　另外，2017年中國電解鋁新投產產能293萬噸，主要集中在山東、新疆跟西南地區。山東地區2017年電解鋁新投產產能110萬噸，佔全國總新投產產能的37.5%，位居全國第一；內蒙古地區新投產產能70萬噸，佔全國新投產產能的23.9%，居全國第二。

　　（4）倫鋁和滬鋁庫存

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　　本月倫鋁庫存繼續呈現下降趨勢，截止1月31日，倫鋁庫存1081475噸，環比2017年12月份減少20450噸；倫鋁庫存下降為倫鋁價格走勢帶來一定支撐，從趨勢上，倫鋁庫存仍將處於下降趨勢中。

　　圖5：上交易所鋁庫存

　　與倫鋁庫存走勢相反，上交易所庫存持續增長，本月上交易所鋁庫存再創新高，截至1月26日，上海交易所周庫存高達79萬噸，較2017年12月底增加36825噸，雖然增長幅度有所放緩，主要集中在年底市場備貨增多，但不改國內庫存壓力劇增。另外截止1月29日，上海地區38.3萬噸，無錫地區73.6萬噸，杭州地區11.9萬噸，南海地區27.6萬噸，鞏義地區15.3萬噸，重慶2.4萬噸，天津5.6萬噸，臨沂2.1萬噸，8大主流消費地鋁錠庫存176.8萬噸，再創新高。

　　二、現貨市場分析

　　1．現貨價格分析

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　　華東地區：1月鋁價先漲後跌，月初因大雪天氣，市場運輸受阻，鋁錠到貨量受到限制，持貨商挺價意願強烈，長江現貨鋁錠一度逼近1.5萬關口，但隨著天氣轉好，運輸暢通，市場出現集中到貨情況，加上鋁本身基本面差的不利因素下，鋁價開始下滑，截至月底，長江現貨鋁下跌至14250附近，較上月底下滑460元/噸。

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　　現貨市場方面：本月期現貼水收窄情況明顯，月初期現貼水可達到400元/噸高位，隨著，持貨商挺價意願提升，貼水逐漸收窄，截至月底在120元附近，因下個月即將開始春節假期，節前下遊有備貨需求，提高了成交量，但月底廠家多已著手放假事宜，成交再度轉弱。

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　　華南地區：1月華南鋁錠價格亦呈現先漲後跌走勢，最高15380，最低14450，截至月底在14500附近，華南地區1月上旬和中旬鋁棒和鋁錠銷路尚可，下遊節前備貨意願提升，入市接貨，市場貨源較充足，下旬因企業放假成交減少。除此之外，1月份華南和華東地區鋁錠價差逐漸縮小，由月初460元/噸縮小至250元/噸。

　　2．廢舊市場

　　（1）各地區廢鋁行情分析

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　　1月廢鋁價格出現不同程度的下調，截至月底，華南機鋁在10550附近，江浙滬地區鋁合金門窗料在10800附近，鋁線在12200附近。

　　市場成交情況：2018年1月份，在廠家節前備貨增加的情況下，廢鋁市場貨源緊俏局面更嚴重；華北地區因天氣和春節因素，回收商和廠家目前已經逐步關停，市場成交少，華東地區1月份再生鋁冶煉廠家原材料庫存普遍不多，入市尋貨積極，鋁合金、鋁線等貨源暢銷，但低價貨源少；華東地區部分回收商已經停止收貨，市場成交有限。

　　行情預測：2月份因春節影響，企業多放假，且按照往常的慣例，整月十五（3月2日）後開工的居多，因此預計2月份市場成交將繼續減弱，廢鋁價格整體波動空間有限。

　　三、技術分析

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　　本月倫鋁震蕩走跌，自12月倫鋁一路上漲，最高攀升至2290.5美元以來，因缺乏利好支撐，顯然倫鋁上衝動能減弱，最後走跌，盤中跌破2200關口支撐，最低下探至2150，隨後國內鋁價堅挺支撐，以及周邊金屬強勁帶動，倫鋁跟漲，倫鋁重回2200關口附近，但缺乏實質性利好支撐，倫鋁上漲有限，整體圍繞2200-2280區間波動，月末再度回落；技術上，2月臨近國內春節放假，市場需求逐漸轉淡，或令國內鋁價走弱，受此倫鋁2月或先跌後漲，短期料關注2200關口支撐，料跌破可能性較大，2月倫鋁整體波動區間2100-2280美元。

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　　本月滬鋁震蕩下行，月初因北方雪水天氣令市場到貨減少，現貨堅挺，滬鋁震蕩偏強，整體運行於1.5萬附近，但隨著企穩逐漸升溫，市場到貨逐漸增加，滬鋁跌破1.5萬關口支撐，直奔14500附近，雖部分廠家表示提前放假，訂單到月底後，將不再接單，導致部分下遊提前備貨，令鋁價有所提振，但庫存壓力劇增，滬鋁未能擺脫弱勢行情，月底隨著下遊備貨完成，鋁價再度進入下跌趨勢，且從趨勢來看，走勢仍顯偏弱，另2月恰逢國內春節放假，市場需求轉淡，以及庫存壓力，均對鋁價造成打壓，預計2月滬鋁先跌後漲，暫且關注1.4萬關口支撐，若跌破，則關注1.38萬關口支撐，成本支撐，料下跌空間有限。

　　四、行情展望及操作建議

　　本月倫鋁震蕩走跌，整體波動區間2150-2280美元。技術上，2月臨近國內春節放假，市場需求逐漸轉淡，或令國內鋁價走弱，受此倫鋁2月或先跌後漲，短期料關注2200關口支撐，料跌破可能性較大，2月倫鋁整體波動區間2100-2280美元。

　　滬鋁本周震蕩下行，月初因北方雪水天氣表現堅挺，但庫存壓力劇增，滬鋁未能擺脫弱勢行情，且從趨勢來看，走勢仍顯偏弱，預計2月滬鋁先跌後漲，主力暫且關注1.4萬關口支撐，若跌破，則關注1.38萬關口支撐，成本支撐，料下跌空間有限。

　　現貨方面：截止1月31日華東現貨鋁報價14150-14190 元/噸，環比12月份下跌540元。期現貼水120；從價格走勢來看，2月恰逢國內春節放假，市場需求轉淡，以及庫存壓力，均對鋁價造成打壓，鋁價或略顯偏弱。現貨暫關注1.4萬關口支撐，料跌破可能性較大，建議1.4萬以下可適量買入。

(責任編輯：阿祖)

標簽：富寶資訊鋁月報