國投安信期貨：10月30日有色金屬早評

2017-10-30 09:09:25
來源：鋁信

　　上周銅價位於高位震蕩，但周末走低。近期全球經濟表現良好，歐央行表示會持續寬松政策，美元破位上行，這給銅市形成壓力。另外銅市接近月末，由於資金緊張，現貨市場表現不強，現貨升水持續走低，周五降至貼 50-升 60 元，進口窗口也關閉，這也給銅價以壓力。但從庫存來看，全球經濟繼續下降，上周三大交易所庫存全部下降，共下降 1.8 萬噸，另外保稅區庫存也減少 1.3 萬噸，為 47.6 萬噸。鑒於全球經濟仍然良好，銅庫存持續減少，這仍是銅價的支持因素，但不利因素是消費旺季即將結束，同時

　　銅的產量正得到恢復，因此年底基本面是否轉為過剩是銅價的焦點。本周一、周二召開美聯儲會議。從技術上看，銅價下破支持位，表現較弱，估計短期內銅價會在高位有所震蕩，交易上暫時觀望。

　　鎳市方面，上周五倫鎳先抑後揚，自低位有所回升。現貨方面來看，上周 LME 庫存減少 3648 到 384294 噸，其中鎳板庫存已降至 9.2 萬噸附近；國內上期所鎳板庫存繼續小增 401 至 48711 噸，全球鎳板庫存處於低位。從不銹鋼方面來看，上周國內不銹鋼社會庫存小降 3000 至 30.4 萬噸附近，連續 3 周圍繞 30 萬噸附近運行。印尼方面不銹鋼產品進入國內，國內鋼廠利潤率持穩開工情況整體樂觀，預計短期不銹鋼仍處於放量狀態，這將繼續考驗國內終端市場的消耗情況，同時也將決定鎳價方向。從鎳礦方面來看，上周國內港口鎳礦庫存整體持穩，9 月份進口量大增，印尼方面連續的鎳礦出口配額放出均給鎳價形成一定壓力。但隨著菲雨季將近，鎳礦供應高峰期已逐漸結束，後期關注來自印尼進口量的變化情況。短期鎳價或暫維持震蕩偏弱走勢，操作上空單暫持，關注國內不銹鋼社會庫存和鎳礦進口變化情況。

　　環保方面，京津冀地區環保部門加強大氣污染監管和環境執法聯動，落實《京津冀及周邊地區 2017—2018 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》。對於鍍鋅企業來說，這無疑是在十九大之後緊接著又一個環保強壓，上周下遊開工率 69.52%。鋅終端消費方面顯示，目前汽車產銷數據良好，氧化鋅輪胎板塊向好。外盤升水再度反彈至 50 美元以上，屬於歷史較高位置。主要矛盾在於環保對於消費端的抑制和由於鋅錠短缺，多空因素互現，預計價格震蕩為主。LME 鋅庫存減少 1575 噸至 260825 噸；LME 鋅升水57.5 美元，較昨日擴大 8.5 美元。

　　鋁市方面，滬鋁主力上周五夜盤緩慢上漲，河南省洛陽市冬季錯峰生產方案公布，與此前河南省公布要求基本一致，鋁錠庫存不降反升，周四顯示庫存為 167.2 萬噸，環比周一增加 0.9 萬噸，但市場上主流運輸方式從鋁錠改為直接運輸鋁水，且鋁下遊消費穩定向好，根據鋁錠庫存反應鋁下遊消費好壞這指標或有偏差，採暖季即將來臨，限產方案將緩解鋁基本面過剩問題，鋁價持續向上震蕩。LME 鋁庫存減少 5625 噸至 1196600噸。LME 鋁貼水 17.75 美元，較上周擴大 3.25 美元。

　　鉛市場，電動蓄電池市場更換需求欠佳，加之鉛勢偏弱，經銷商採購謹慎，電池市場批發價陸續回落。鉛價受到其他品種帶動加之其本身需求不好，上周連續兩根陰線，走勢偏弱，預計今日走勢，仍舊偏弱運行。目前價格快接近前低點，18000 整數關口或有支撐力度。鉛錠走貨不順暢，短期內預計仍舊偏空。

(責任編輯：阿祖)

標簽：國投安信期貨