國投安信期貨：9月4日有色金屬早評

2017-09-04 09:24:44
來源：鋁信

　　上周 LME 鎳價重心不斷上移，周五大幅攀升衝破去年高位。從現貨情況來看，上周上期所庫存繼續下滑近 1000 噸，市場上俄鎳現貨升水持續堅挺。國內鎳現貨進口在 6 月份出現短暫盈利後，便處於持續虧損狀態，預計電解鎳整體增量有限。鎳礦市場方面，目前港口庫存尚處低位，且距離菲雨季已剩 1 個多月，鎳鐵廠普遍仍看好後期價格，鎳礦鎳鐵端預計將對鎳價有支撐。國內不銹鋼表現整體平穩，鎳價有望維持偏強走勢。盤面上看，鎳價衝至前高附近，追高有風險，操作上暫觀望，逢回調等待買入機會。

　　上周銅價重心繼續上移，中國 PMI 數據好於預期給市場很大鼓舞，另外我們從電纜?行業了解的情況來看，8 月份定單同比增幅普遍大幅回升，這與數據很是吻合，表明經濟和消費仍處於向好之勢。供應上看，7 月份中國銅產量增幅大幅放緩至 1.5%，8 月份迎來全運會和環保高峰，廢銅的供應和消費均受到影響，還有供暖季對供應的衝擊，從基金持倉上看，多頭仍在增倉，這些都使大宗商品仍處於上行之中。從技術上看，銅價仍有向 7200 美元上行的可能，消費商仍以完全保值為主，交易上可以觀望為主，激進者可少量多單介入，但應考慮到追高的風險。

　　鋅市方面，價格偏強震蕩。鋅礦今年新增供應由於環保去產能等政策影響，導致新增產量低於預期。且從二八分成機制來看，鋅價 26000 時候冶煉廠能分得 5000 以上，但是煉廠開工率仍顯不足，可驗證礦端供應確實緊俏。由此導致下遊消耗庫存來彌補短缺。外盤鋅價又創新高，或國外大型礦山會有復產意向。鍍鋅廠開工率為 72.55%，較上周減少 0.5%，並無明顯下降，後期持續關注消費端變化。受地緣政治影響，朝鮮核試驗或令市場產?生避險情緒，導致價格回落。LME 鋅庫存減少 150 噸，報 244025 噸。LME 鋅平水，較昨日擴大 4.5 美元。

　　鋁市方面，基本面依舊過剩，政策面依舊強勁，價格進入偏強震蕩區間。外盤鋁價觸及四年內高點。今日數據面較為清淡，只需關注歐元區 9 月 Srntix 投資者信心指數和歐元區 7 月 PPI。多頭謹慎因朝鮮武器試驗問題引起的避險情緒。LME 鋁增加 400 噸，報 1323550。LME 鋁貼水 20 美元，較昨日縮小 1.75 美元。

(責任編輯：阿祖)

標簽：國投安信期貨