國投安信期貨：7月20日有色金屬早評

2017-07-20 09:23:44
來源：鋁信

　　觀點概述：鎳市方面，隔夜倫鎳高位回落，現貨方面，LME鎳貼水擴大1.5至貼水48.5美元，庫存繼續增加1416至375384噸。國內市場俄鎳貼水持穩150元左右，近期鎳現貨進口窗口打開，市場上俄鎳貨源有增多，俄鎳貼水持穩，後期鎳現貨進口量或將回升。鎳礦市場上，貿易商與鎳鐵廠持續處於拉鋸狀態，鎳鐵廠多壓價，成交整體偏弱，近期高鎳鐵價格偏強，鎳鐵廠復產意願增加。不銹鋼現貨價格拉漲後無錫盤面已逐漸顯現疲態。在供應預計充沛的背景下，鎳價上方空間仍有限，關注上方阻力位有效性，國內80000元,LME9800美元，操作上暫觀望。

　　銅市方面，周三銅價高位回落，從基本面上看，雖然秘魯礦業宣布舉行全國範圍的大罷工，但LME銅庫存增加1975噸，現貨貼水擴大到37美元，還有美元暫時止跌都給銅價以壓力，另外中國國家統計局數據顯示，6月份中國銅產量創2016年以來新高，達到76.8萬噸，同比增長12%，也是壓力之一。從大環境來看，近期全球經濟數據良好，是銅價的主要支持，周四日本和歐洲將召開央行會議，關注會議對於流動性的基調。從技術上看，銅價仍在6000美元附近震蕩，交易上可觀望，等待明朗。

　　鋅市方面，LME注銷倉單繼續下降，減少1175噸，報136575。注冊倉單減少275，報134625，庫存下降1450噸。注冊倉單增加導致庫存上漲，LME鋅價走低一波後有所回升。昨日夜盤呈現震蕩下行格局，價格低突破20日均線，從基本面數據來看，社會庫存增長至12萬噸以上，保稅區庫存僅9萬噸，且據悉鍍鋅廠排產不錯，這一波價格下行或與之前進口窗口打開造成的進口貨源增多，之後陸續到港對價格產生衝擊，但是這種衝擊並不會持續太長時間。由於內外盤的聯動性，外盤止跌有回升跡象，所以建議多頭減倉觀察走勢。若開盤後價格仍持續向下則建議平倉離場。鍍鋅廠開工率有所下降，持續關注消費端變化。鋼廠產品中鋼坯價格較好，導致帶鋼產量減少，帶鋼為鍍鋅原料，對鋅價產生消費端影響，且高昂的鋅價令鍍鋅廠成本上升，但是產品價格卻不跟漲形成成本倒挂。且今年高溫的天氣對於開工時間有一定影響。但是上半年宏觀數據較好，消費並無明顯放緩。LME鋅貼水10.75美元，較昨日縮小0.25美元，LME庫存減少1450噸，報271200噸。

　　鋁市方面，新疆、山東地區基本減產完畢。市場繼續等待內蒙方面消息，內蒙電解鋁違規產能在100萬噸，基本面依舊過剩，但是政策面發文強力，市場多頭預期依舊強勁，多空博弈日漸激烈，價格進入窄幅震蕩區間。周一國家統計局公布了中國二季度GDP年率，增速依舊強勁，公布值為6.9%，較預期上升0.1個百分點，持平於前值。今日關注英國6月季調後零售銷售月率，歐央行7月的利率決議，美國上周初請失業金人數，歐元區7月消費者信心指數。LME鋁貼水26美元，較昨日擴大0.25美元。LME鋁庫存減少4225噸,報1369125噸。

(責任編輯：阿祖)

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