有色寶2017年第32周鋁價周報（8.7-8.11）

2017-08-12 10:26:27
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周因魏橋、信發被勒令停產321萬噸甚至停電整改等消息刺激，配合券商全力推薦電解鋁板塊引發期貨市場資金涌入炒作，鋁價飛漲至16000附近。

　　2、一周相關市場表現

有色寶2017年第32周鋁價周報（8.7-8.11）

　　本周滬鋁受資金推動暴漲，帶動現貨快速拉升，長江貼水至300左右，南海跌水接近100。因人民幣大幅走強，滬倫比至8.0左右，進口窗口逐步打開

　　3、每周庫存變化

有色寶2017年第32周鋁價周報（8.7-8.11）

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國8月5日當周首次申請失業救濟人數 24.4萬，預期 24萬，前值 24萬修正為24.1萬。美國7月29日當周續請失業救濟人數 195.1萬，預期 196萬，前值 196.8萬修正為196.7萬。

　　美國7月PPI環比 -0.1%，預期 0.1%，前值 0.1%。美國7月PPI同比 1.9%，預期 2.2%，前值 2%。美國7月核心PPI環比 -0.1%，預期 0.2%，前值 0.1%。美國7月核心PPI同比 1.8%，預期 2.1%，前值 1.9%。

　　美國7月CPI環比 0.1%，預期 0.2%，前值 0.0%。美國7月CPI同比 1.7%，預期 1.8%，前值 1.6%。美國7月核心CPI環比 0.1%，預期 0.2%，前值 0.1%。美國7月核心CPI同比 1.7%，預期 1.7%，前值 1.7%。

　　2、中國7月出口同比(按人民幣計) 11.2%，預期 14.8%，前值 17.3%。中國7月進口同比(按人民幣計) 14.7%，預期 22.6%，前值 23.1%。中國7月貿易帳(按人民幣計) 3212億，預期 2935.5億，前值 2943億。

　　中國7月出口同比(按美元計) 7.2%，預期 11%，前值 11.3%。中國7月進口同比(按美元計) 11%，預期 18%，前值 17.2%。中國7月貿易帳(按美元計) 467.4億，預期 450億，前值由 428億修正為 427.5億。

　　中國7月PPI同比 5.5%，預期 5.6%，前值 5.5%。中國7月PPI環比 0.2%，前值 -0.2%。中國7月CPI同比 1.4%，預期 1.5%，前值 1.5%。中國7月CPI環比 0.1%，前值 -0.2%。

　　3、上周市場成交以清淡為主。周初早期成交尚可，午後價格暴漲後持貨商惜售，出貨寥寥，周二價格回落下遊觀望，期待價格進一步回落，但其後魏橋減產量將超過200萬噸的消息令期貨市場沸騰，報價暴漲，面對社會庫存不斷走高但價格暴漲，下遊正值淡季需求轉弱，且常態庫存偏高，對當前價格持疑，採購積極性不濃，以觀望為主，現貨成交價/當月貼水依舊維持在較高水平。周內華東現貨成交價/當月貼水維持在140-160元之間；而華南現貨成交價/當月貼水從周初的60-70元之間進一步擴大至80-100元水平。違規產能停產短期未能傳達至市場，預計8月份庫存仍將以增加為主，加之價格上漲到當前位置，持貨商出貨積極性略有增加，市場流通貨源仍將充裕，而下遊更多選擇消耗原料庫存，預計期現價差難以明顯收窄，繼續維持較高水平。

　　庫存方面，截止上周四，國內社會總庫存量為133.21萬噸，周比增加5.21萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為30.81萬噸，周比增加1.51萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為92.9萬噸（其中上海庫存27.5萬噸，無錫庫存56.6萬噸，杭州庫存8.8萬噸），周比增加3萬噸（其中上海減少0.3萬噸，無錫增加3.1萬噸，杭州增加0.2萬噸）；鞏義庫存9.5萬噸，周比增加0.7萬噸。

　　上周廣東鋁錠出庫量為3.35萬噸，較前一周大幅下降，周比減少0.92萬噸。7月廣東鋁錠總出庫為16.95萬噸，同比減少12%，顯示終端消費轉弱。同時8月第一周的出庫量的大幅減少，表明下遊需求疲軟的態勢仍將持續；而河南、華東等地庫存的周增速也在加快。雖然上周傳出宏橋減產260萬噸的消息，但是具體的減產計劃並未確定。預計8月庫存仍將增加，不過隨著減產的深入，三季度末開始庫存就可能會有所下降。

　　上周廣東鋁棒庫存增幅擴大。截止至上周五，廣東鋁棒庫存為10.09萬噸，較前一周周五增加0.94萬噸。鋁棒周一庫存為9.71萬噸，除周三較前一日略喲減少外，其餘日期均呈上升趨勢。本周鋁棒加工費除周四外，整體加工費和上周相比基本不變，其中廣東90mm鋁棒加工費周內成交均價為340-360元/噸，120mm鋁棒加工費成交均價為330-350元/噸，178mm鋁棒加工費成交均價為330-340元/噸。而上周四因為部分貿易商低價拋售，導致當日鋁棒成交價格大幅下挫，主流成交價在200-260元/噸。上周期貨日內波動劇烈頻繁，受此影響，鋁棒除周一成交良好外，其餘交易日表現不佳。需求方面：下遊需求依舊疲弱，7月出庫量為9.14萬噸，略低於預期，同比減少37.5%。供應方面：上周新疆希望因為上調鋁水價格的緣故導致部分鋁棒廠停產，實際影響有待觀察。不過8月依舊屬於消費淡季，同時棒廠加大對廣東的發貨量導致廣東鋁棒庫存屢創年內新高，預期鋁棒庫存仍將維持增長的趨勢。總體而言，在高庫存的局面下鋁棒加工費將繼續維持在偏低的價格區間。

　　【山東發改委近日下發文件，責令山東魏橋和信發關停電解鋁產能321萬噸】7月24日，山東發改委印發《山東省2017年煤炭消費減量替代工作行動方案》的通知，其中提及“魏橋創業集團違規建成電解鋁項目5個，違規產能268萬噸；信發集團違規產能53萬噸。對以上違規電解鋁項目，由濱州、聊城市人民政府負責於7月底前關停，同時分別停運相應規模煤電機組（不含已納入2017年及以前年度淘汰關停機組）。”

　　據卓創監測數據顯示，2017年6月份中國汽車用鋁量27.7萬噸，符合卓創預期（見圖1），環比增長3.9%，同比增長5.9%，增速較去年同期下降4.9個百分點。2017年1-6月份我國汽車用鋁量累計172.6萬噸，同比增長5.2%，較去年同期下降1.3個百分點左右

　　三、期貨價格分析：

有色寶2017年第32周鋁價周報（8.7-8.11）

　　四、下周鋁價分析：

　　本周因魏橋、信發被勒令停產321萬噸甚至停電整改等消息刺激，配合券商全力推薦電解鋁板塊引發期貨市場資金涌入炒作，鋁價飛漲至16000附近，貼水擴大至300以上。

　　技術圖表來看，倫鋁突破前期盤整區間，大幅上漲，中長期漲勢延續。滬鋁強勢突破前期盤整區間，漲勢淩厲。

　　宏觀面來看，近期歐美公布的經濟數據整體向好，市場對中國工業品下遊消費增速預期受房地產、基建投資拉動亦偏樂觀，內盤工業品供給側改革、電價上漲大預期之下呈現普漲行情。行業基本面來看，期現貨庫存反季節堆積創年內新高接近200萬噸，產量逐步攀升，產能受政策限制增速放緩但總體仍在增加。但市場目前關注焦點在年底違規產能退出疊加冬季錯峰限產造成的供不應求局面。近期券商持續推介下鋁業板塊股票漲勢良好，資金集中衝入期貨市場，持倉成交再創新高。另一個不可忽視的因素就是2016年的煤炭大漲終究會引發電價上漲，電解鋁成本抬升預期有所加強。綜合各方面因素來看呈現一邊倒的上漲因素堆疊狀態，未來價格空間充滿想象力，此次輕松突破15000之後，前方壓力位僅剩2010-2011年的高點18500左右了。本周鋁價暴漲過後，短期有調整的可能。綜上所有，鋁價中長期漲勢良好，短期漲幅過大速度過快，有修正走勢的可能。下周鋁價料震蕩調整，僅供參考。

(責任編輯：簡兒)

標簽：世鋁網鋁價周報