國投安信第31周鋁周報：鋁過剩減緩可逢低做多

2017-08-05 09:25:32
來源：鋁信

　　上周行情：本周滬鋁上漲2.68%至14765，倫鋁先漲後跌，截至周五微漲0.08%到1913。

　　●本周觀點：

　　踏入8月後的第一周，滬鋁價格漲跌幅度頗大，先是周一受到山東省冬天採暖季企業限產消息影響，收盤前一小時漲幅接近1%，再有周三傳言山東魏橋將關停約260萬噸產能，滬鋁主力當天大漲2.27%。周四卻因辟謠而且庫存數據繼續上升使鋁價回調1.11%。根據數據統計，新疆山東兩地關停產能將近185萬噸，內蒙古也陸續加入減產大軍中，內蒙古錦聯已停產8萬噸，同時，甘肅、貴州、山西等地違規在建企業也相繼浮出水面，去產能政策進程堅定不移地執行。雖短期內庫存保持高位不下，下遊企業因在消費淡季中採購情緒不高，但距離傳統金九銀十的消費旺季已不遠，而且受政策影響，供應已經默默地收縮，過剩正在緩解，近期或許寬幅偏強震蕩，未來依舊看好鋁價。

　　本周主要數據變化：

　　上遊：本周氧化鋁價格維持不變，華中、華北地區成交價格微跌25元至2525元/噸，華南地區維持2490元/噸不變。據了解，魏橋、信發、希望、錦江四家大型民營企業因供給側改革導致電解鋁產能或調整或關停，僅新疆山東兩地關停產能就已經將近185萬噸，受影響的氧化鋁日需求大概為1萬噸。預期未來主要集團自用氧化鋁用量相對富餘而提前外銷，使現貨市場上供應量略有上升。

　　中遊：本周四原鋁現貨庫存繼續攀升到134.3萬噸高位，比周一增加2.9萬噸。鋁棒亦上漲1.2萬噸到13.6萬噸。本周傳出山東魏橋將關停約260萬噸產能，另一電解鋁產能大省內蒙古也加入減產大軍之中，同時甘肅、貴州、山西等地也傳出了違規在建企業。據統計截至目前，全國受供給側改革影響企業共停產產能合計已接近200萬噸，8月電解鋁減產量將繼續增加。而17年下半年有大概90萬噸的新增復產產能投放，並且山東省政府印發《2017年環境保護突出問題綜合整治攻堅方案》中明確寫明11月15日至明年3月15日達標排放的氧化鋁、電解鋁、炭素行業分別限產30%、30%、50%。因此，供應逐漸收縮，過剩在緩解。

　　下遊：6月中國鋁材產量累計同比9%，去年同期10.18%；5月鋁材出口環比增長7.89%，1-6月鋁材出口數量累計同比為5.45%。從終端需求看，1-6月房地產銷售面積和新開工面積累計同比數據為16.1%和10.6%；2017年6月汽車產量環比增加3.87%，1-6月汽車累計同比增加4.71%。