國聯期貨第31周鋁周報：消息刺激鋁價再現脈衝

2017-08-04 15:14:53
來源：鋁信

　　本周再次傳出去產能消息，滬鋁聞風大漲。

　　一、市場表現

　　本周滬鋁呈現震蕩上升的走勢，主力1710合約收於14765元，周上漲290元。

　　技術上，滬鋁緊靠20天均線，震蕩上行。對於滬鋁走勢，政策影響比重較大。

　　二、影響因素及分析

　　周三傳聞，中國宏橋將於10月15日之前關閉260萬噸電解鋁產能，而宏橋官方第一時間進行否認。但是市場對此似乎並不買賬，滬鋁當天一路上漲，直逼年內新高。

　　SMM消息，根據周邊企業調研，如果宏橋關停產能，總量確實能達到260萬噸左右。另外，根據彭博社報道，中國宏橋管理人員表示，將關閉、取代超過200萬噸的落後產能。因此，筆者認為中國宏橋未來將會有一定量的減產，並且關停產能較大。

　　在持續去產能的大背景下，國內現貨庫存卻屢創新高。周四國內電解鋁現貨主要庫存合計126.1萬噸，環比上周四增加4.4萬噸，現貨庫存遠遠高於往年同期。無論是貿易商主動補庫，還是供應過剩，被動增加，都是影響鋁價的風險點。

　　據本輪電解鋁去產能進程安排，10月15日為督促整改截止日期，當前已步入專項抽查時間。前期被查出存在違規產能，但仍未完全減產的電解鋁廠，將被迫完全減產，因此預計從第四季度起，電解鋁月度實際產量將開始下降。

　　三、結論與操作建議

　　周三的一個突發消息，鋁價再次脈衝上漲。本輪電解鋁行業的去成能措施，有點類似鋼鐵行業的取締“地條鋼”任務。雖然實際月度產量都沒有下降，但政策正在一步一步落實到位。

　　因此，筆者認為，未來鋁價仍將震蕩上行。（蔣一星）