國聯期貨第26周鋁周報：反彈遇阻延續弱勢震蕩

2017-06-30 15:18:09
來源：鋁信

　　一、市場表現

　　本周滬鋁呈現窄幅震蕩的走勢，主力1708合約收於13945元，周上漲10元。

　　技術上，本周滬鋁是有色板塊中表現最弱的品種之一，周四滬鋁嘗試突破近期高點，但以失敗告終。滬鋁下方有20日均線支撐。

　　二、影響因素及分析

　　據國家統計局公布數據顯示，中國6月官方制造業PMI為51.7，高於預期值51和前值51.2，為今年年內的次高點。一改4、5月份的小頹勢，制造業擴張步伐有所加快。另外，新訂單指數為53.1，高於前值52.3，表明制造業需求穩中有升。但根據國家統計局統計，約有4成企業反應資金偏緊，表明社會資金偏緊勢態依舊沒有明顯改善。

　　周四，馬來西亞宣布再度延長鋁土礦開採禁令6個月，以便清理鋁土礦庫存。自去年年初，馬來西亞已多次執行開採禁令。為應對此項政策，我國鋁土礦進口重心已逐步由馬來西亞轉向幾內亞。因此，此消息未對我國鋁土礦市場價格產生影響。

　　周三，工信部召集中國鋁業、魏橋集團等10家企業召開會議。據阿拉丁了解，此次會議以了解上半年電解鋁企業運營情況為主，未涉及電解鋁具體減產目標。當然，工信部對於電解鋁去產能政策是堅定支持的。

　　近日，政府下發《關於開展燃煤自備電廠規範建設及運行轉型督查的通知》，於6月底前組成專項督察組，對新疆、山東等地區進行現場調查。但據了解，此次檢查只涉及環保整頓，並不會對違規產能做檢查。

　　周四LME鋁全球庫存141.4萬噸，較上周四減少1.9萬噸。周四國內電解鋁現貨主要庫存合計114萬噸，環比上周四增加1.8萬噸。上周SHFE庫存減少0.1萬噸至43.2萬噸。此輪電解鋁現貨庫存回落速度明顯低於往年同期。

　　三、結論與操作建議

　　山東魏橋關停的25萬噸產能是已淘汰產能，實際生產未受到影響，但山東魏橋的減產被認為是國內去產能的風向標。

　　短期，有色板塊可能會出現小幅回調，在未有電解鋁去產能具體措施再次發布之前，預計鋁價將偏弱運行。但中線而言，有色板塊已確定開始反彈，並且去產能是一項持之以恒的政策，鋁價中線看多。