國泰君安期貨：鋁價14500關口重新跌落

2017-07-28 09:07:38
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

　　【隔夜外盤】

國泰君安期貨：鋁價14500關口重新跌落

　　【基本面】

國泰君安期貨：鋁價14500關口重新跌落

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國6月批發庫存環比初值 0.6%，預期 0.3%，前值 0.4%。美國6月零售庫存 0.6%，前值 0.6%修正為0.5%。

　　美國6月商品貿易帳 -639億美元，預期 -655億美元，前值由 -659億美元修正為 -663億美元。

　　美國7月22日當周首次申請失業救濟人數 24.4萬，預期 24萬，前值由 23.3萬修正 23.4萬。美國7月15日當周續請失業救濟人數 196.4萬，預期 196萬，前值 197.7萬。

　　美國6月耐用品訂單環比初值 6.5%，為2014年7月以來新高，預期 3.7%，前值 -0.8%修正為-0.1%。美國6月扣除運輸類耐用品訂單環比初值 0.2%，預期 0.4%，前值 0.3%修正為0.6%。。美國6月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比初值 -0.1%，預期 0.3%，前值 0.2%修正為0.7%。

　　美國6月芝加哥聯儲全國活動指數 0.13，預期 0.35，前值 -0.26修正為-0.30。

　　歐元區及英國：

　　德國8月GfK消費者信心指數 10.8，創16年新高，預期 10.6，前值 10.6。

　　中國及亞洲：

　　日本央行7月政策會議意見摘要：應把新日本國債目標定在45萬億日元，然後再縮減。無需繼續擴大寬松，因為物價上升動能仍在。多次推遲實現物價目標的時間可能破壞日本央行的公信力。對超額準備金改為採用0.1%的利率以及取消收益率曲線控制，可能有助於金融係統穩定。CPI可能在2019財年達到2%的目標。實現物價目標水平的動能仍在，但不夠穩固。由於大宗商品價格和通脹預期不強，達到2%目標的時間可能比預期的更長。造成物價疲軟的主要原因是消費低迷導致企業很難提高價格。距離勞動力市場收緊推高薪資和物價還有一段距離。應繼續推進當前政策，以克服通縮。

　　日本6月零售銷售環比 0.2%，預期 0.4%，前值由 -1.6%修正為 -1.5%。日本6月零售銷售同比 2.1%，預期 2.4%，前值由 2%修正為 2.1%。日本6月大型零售商銷售同比 0.2%，預期 -0.1%，前值 -0.6%。

　　日本6月所有家庭支出同比 2.3%，創2015年8月以來最大同比升幅，預期 0.5%，前值 -0.1%。

　　日本6月全國CPI同比 0.4%，預期 0.4%，前值 0.4%。日本7月東京CPI同比 0.1%，預期 0.1%，前值 0.0%。日本7月東京核心CPI(除生鮮食品)同比 0.2%，為2015年5月以來最高同比升幅，預期 0.1%，前值 0.0%。日本7月東京核心-核心CPI(除生鮮食品和能源) -0.1%，預期 -0.1%，前值 -0.2%。

　　日本6月全國核心CPI(除生鮮食品)同比 0.4%，預期 0.4%，前值 0.4%。

　　中國6月規模以上工業企業利潤同比 19.1%，前值 16.7%。中國1-6月規模以上工業企業利潤同比增長22%至3.63萬億元；1-5月同比增速為22.7%。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁繼續衝高回落，波動劇烈，下方支撐上移至1910附近，上方阻力上移至1963附近；滬鋁仍站穩14100關口，該位置形成有力支撐，14500關口上破後重新跌落，該位置仍有所阻力。

　　【觀點和操作建議】

　　滬鋁此輪上行的驅動主要來自供給側改革的多個利好消息刺激，主要來自山東信發、魏橋等鋁廠接連爆出的較大規模的減產消息，令市場對此番電解鋁供給側改革“紅利”落地的預期由此前的猶疑，轉向更大程度的信任。周二來自魏橋可能減產更大規模產能的消息是近日鋁價上衝直接的觸發因素，不過14500關口猶有壓力。

　　操作上，鋁市當前走勢完全依賴政策面的指引，供給短缺的現實對預期的追趕是決定後期鋁價高度的關鍵，若短缺的預期未能進一步增強，鋁價或陷入當前價位的盤整，進一步上衝的動力恐較為有限。

(責任編輯：阿祖)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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