國泰君安期貨：鋁價14500關口重新跌落

2017-07-27 08:52:46
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

　　【隔夜外盤】

國泰君安期貨：鋁價14500關口重新跌落

　　【基本面】

國泰君安期貨：鋁價14500關口重新跌落

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國國會參議院以55-45票的投票結果，拒絕直接廢除奧巴馬醫改法、並在敲定替代性方案上獲得兩年緩衝期的修正草案。

　　【美債價格普遍上漲，美聯儲決議聲明在通脹問題上略顯鴿派】美國10年期基準國債價格上漲11/32，其收益率則跌至2.289%。30年期美債價格上漲8/32，其收益率則跌至2.898%。兩年期美債價格上漲3/32，其收益率則跌至1.355%。五年期美債價格上漲9/32，其收益率則跌至1.828%。

　　【美元持續走軟，非美貨幣和黃金走高】歐元兌美元漲幅擴大至86點或逾0.7%，在美聯儲聲明發布後刷新2015年1月12日當周以來高位至1.1732。美元指數在FOMC決議聲明之後跳水75點，刷新2016年6月23日以來低點至93.39。澳元兌美元漲幅擴大至78點或逾0.8%，刷新2016年5月18日當周以來高位至0.8014。現貨黃金漲幅擴大至12.69美元或約1%，刷新6月15日以來高位至1262.70美元/盎司。

　　【美聯儲7月FOMC決議聲明要點總結】

　　美聯儲在通脹率方面作出兩大調整，留意到通脹率已經下滑，舍棄了“近期”一詞，並在通脹率低於目標方面放棄了“一定程度上”這一表述。

　　美聯儲暗示，資產負債表正常化可能會“相對迅速地”啟動。

　　通脹率變化僅僅是承認近期數據現狀而已。

　　預計會在9月份宣布調整資產負債表。

　　美聯儲幾乎沒有針對加息前景給出任何線索。

　　恐慌指數VIX在FOMC決議聲明發布前刷新紀錄低點至8.84。

　　美國聯邦基金利率期貨顯示：美聯儲2017年年底前加息概率大約為45%。

　　美聯儲維持聯邦基金利率在1.00%-1.25%不變，一如市場預期。

　　美國6月新屋銷售 61萬戶，預期 61.5萬戶，前值 61萬戶修正為60.5萬戶。美國6月新屋銷售環比 0.8%，預期 0.8%，前值 2.9%修正為4.9%。

　　【美國參議院共和黨未能獲得足夠的票數來取代或廢除奧巴馬醫保】參議院共和黨人廢除並替代奧巴馬醫保法案的提案以43票讚成57票反對未獲通過。相關舉措需達到60票多數讚成才能通過。九位共和黨投票否決該舉措；參議院將繼續就僅廢除平價醫療法案的選擇投票。

　　歐元區及英國：

　　歐洲央行管委Nowotny：從2018年1月份開始降低寬松規模將是合理的。歐洲央行需要靈活的計劃。預計歐元區就業形勢將在中期之內改善，屆時料將推高薪資，從而利好歐元區通脹。通脹數據很重要，相信核心通脹率能上升。

　　英國二季度GDP季環比初值 0.3%，預期 0.3%，前值 0.2%。英國二季度GDP同比初值 1.7%，預期 1.7%，前值 2%。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁衝高回落，波動劇烈，下方支撐上移至1910附近，上方阻力上移至1963附近；滬鋁仍站穩14100關口，該位置形成有力支撐，14500關口上破後重新跌落，該位置仍有所阻力。

　　【觀點和操作建議】

　　滬鋁此輪上行的驅動主要來自供給側改革的多個利好消息刺激，主要來自山東信發、魏橋等鋁廠接連爆出的較大規模的減產消息，令市場對此番電解鋁供給側改革“紅利”落地的預期由此前的猶疑，轉向更大程度的信任。周二來自魏橋可能減產更大規模產能的消息是近日鋁價上衝直接的觸發因素，不過14500關口猶有壓力。

　　操作上，鋁市當前走勢完全依賴政策面的指引，供給短缺的現實對預期的追趕是決定後期鋁價高度的關鍵，若短缺的預期未能進一步增強，鋁價或陷入當前價位的盤整，進一步上衝的動力恐較為有限。

(責任編輯：阿祖)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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