國投安信期貨：7月4日有色金屬早評

2017-07-04 09:24:22
來源：鋁信

　　鎳市方面，隔夜倫鎳小幅回落，現貨方面，LME鎳貼水繼續擴大至貼44美元，庫存小幅減少768到371460噸。國內俄鎳現貨貼水持穩，下遊剛需接貨為主。鎳礦市場方面，現貨資源較少，工廠接貨整體偏弱，成交冷清。近期鎳鐵及不銹鋼價格均有明顯回升，但隨著鎳價上行，國內現貨市場成交有所降溫。同時國內港口鎳礦庫存繼續增加，無錫佛山兩地不銹鋼庫存也開始回升。考慮到後期鎳礦供應繼續增加，印尼方面鎳鐵產能持續擴張，鎳反彈空間預計將持續受限。短期鎳價反彈後或進入盤整階段，操作上暫觀望為主，關注不銹鋼價格飆升後下遊接貨情況及國內庫存變化。

　　銅市方面，隔夜倫銅小幅回落，現貨方面，LME銅貼水大幅擴大11.25至貼水21.25美元，庫存大增28575到278275噸，庫存大增拖累銅價。行業消息方面，智利政府周五公布報告顯示，智利5月銅產量為469196噸，同比去年減少1.6%，環比4月份增加了9.3%，智利方面銅礦產量正處於恢復當中。中國6月財新制造業PMI公布值為50.4，好於預期和前值，與官方制造業PMI走勢一致，重回擴張區間。近期中美宏觀經濟走強提振市場人氣。短期預計銅價將處於高位震蕩當中，操作上建議觀望。

　　鋅市方面，LME注銷倉單略有減少報218925，減少2025張，LME庫存持續下降中。注冊倉單無變化仍舊處於歷史低位，報70350。國內鍍鋅廠開工率在5、6月份受到環保督查影響，開工率不足，顯示出旺季不旺的特點，6、7月份為傳統淡季，但是開工率卻比去年高約10%，顯示出淡季不淡的行情，鍍鋅板庫存處於近年來高位，但是現行鍍鋅板價格有向上趨勢，據悉，國內優質鍍鋅板出貨順暢。鋅錠社會庫存下降0.99萬噸，主要是因為天津方面需求旺盛，另外兩地略顯疲弱。建議多頭繼續持有，短期內預計仍舊強勢。LME鋅貼水3美元，較昨日擴大1.75美元，LME庫存減少2025噸，報289275噸。

　　鋁市方面，現行電解鋁產能4500萬噸，違規產能若能有效去化，則預期減至4200萬噸。現行電解鋁噸利潤約1200元左右。本周鋁錠社會庫存上升1.4萬噸報120.9萬噸，庫存在120萬噸附近徘徊；下遊訂單逐漸減少或開始逐漸進入淡季，且美國232調查對於中國鋁出口數據不利，後期關注G20峰會德國總統言論方向，基本面令鋁價承壓。昨日，川普發推文稱就業和經濟的數據真心很棒，他依舊不喜歡鋼鐵和鋁業傾銷，預計後期鋁出口方面不甚明朗。全國違規產能共計622萬噸，部分違規產能可能實現產能置換，但是今年至少去掉200--300萬噸違規產能。鋁價運行至高位，破14000整數關口，預計偏強走勢。LME貼水6美元，較昨日縮小0.5美元。LME鋁庫存減少1900噸,報1409775噸。

(責任編輯：阿祖)

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