國泰君安期貨: 鋁短期獲得向上推力

2016-06-21 09:36:38
來源：鋁信

　　【昨日日盤】

　　日盤：周一Al1608合約開盤價11965噸，最高價12125元/噸，最低價11910元/噸，收盤價12100元/噸，漲0.96%；成交19.2萬手，持倉量20.3萬手。

　　夜盤：周一Al1608合約開盤價12165噸，最高價12165元/噸，最低價12095元/噸，收盤價12125元/噸，漲0.21%；成交7.1萬手，持倉量20.3萬手。

　　【隔夜外盤】

　　周一LME3月鋁開盤價1615美元/噸，最高價1638.00美元/噸，最低價1614.00美元/噸，收盤價1633.00美元/噸，漲1.11%。

　　【基本面】

　　1.周一現貨報價上漲。

　　長江現貨12,220-12,260元/噸，均價12,240元/噸，↑40元/噸；上海現貨：12220-12260元/噸，均價12,240元/噸，↑50元/噸；廣東南儲（華南）：12,340-12,440元/噸，均價12390元/噸，↑110元/噸。

　　2.周一現貨對近月貼水，對主力升水縮小。

　　長江對近月1607貼水25元/噸（前一交易日升水65元/噸），對主力1608升水140元/噸（前一交易日升水215元/噸）。

　　3.周一SHFE鋁期貨庫存減少4104噸。

　　SHFE指定交割倉庫鋁期貨庫存在5.3萬噸附近，減少4104噸，其中江蘇庫存減少643噸至4.1萬噸，上海庫存減少2861噸至0.67萬噸，浙江庫存減少600噸至0.46萬噸，廣東庫存為0.07萬噸不變。

　　4.周一LME鋁期貨庫存減少5025噸。

　　LME鋁庫周一庫存在244.1萬噸，較上一交易日減少5025噸。注銷倉單數在105.6萬噸，注銷倉單比下降至43.28%。

　　5.隔夜新聞

　　【央行半年末加大資金投放逆回購操作量創近兩個月新高】

　　離半年末時點越來越近，央行在公開市場也加大了資金投放。6月20日，央行開展了1700億元的7天期逆回購操作。這一單日操作量不僅創下了近2個月的新高，也令公開市場連續第5個交易日實現了資金凈投放，令一些市場人士對半年末資金面的悲觀預期逐漸消退。

　　周一公開市場上有1100億元的逆回購到期，在昨日1700億元逆回購投放後，當天實現資金凈投放600億元，這也是公開市場連續第5個交易日凈投放資金。

　　雖然昨日逆回購規模重返千億大關，但實際的凈投放資金量仍保持在相對溫和水平。數據顯示，此前的4個交易日，央行在公開市場單日凈投放資金規模分別為250億元、100億元、300億元和400億元。（新浪財經）

　　【IIF：英國公投若決定退歐，可能會逆轉新興市場資本激增的狀態

　　國際金融協會（IIF）認為，投資組合資金自6月2日開始流向七個新興市場，這已經在美聯儲主席耶倫6月6日演說之後獲得更多動能，但這一現象已經在6月16日結束；若英國果真在6月23日公投之後退歐，將造成全球市場短期性大規模波動，並刺激風險厭惡情緒，這必然會讓流向新興市場的資金面臨沉重打擊。（華爾街見聞）

　　【英國退歐疑慮降溫道指收漲逾百點】

　　英國最新民調顯示，支持留歐者比例領先，令市場對英國退歐的預期下降。歐美股市收盤上漲。標普收漲0.58%，道指收漲0.73%，納指收漲0.77%。富時泛歐績優300指數大漲3.66%。

　　有恐慌指數之稱的芝加哥期權交易所（CBOE）波動性指數（VIX）下降10%至17.43，脫離上周一度觸及的22.89的四個月高位，重新處於20的長期平均水平以下。（華爾街見聞）

　　【LME場內基本金屬】

　　LME期銅收漲2.0%，報4644美元/噸

　　LME期鎳收漲2.3%，報9280美元/噸。

　　LME期鋁收漲1.1%，報1633美元/噸。

　　LME期鋅收漲1.5%，報2010美元/噸。

　　LME期鉛收漲1.7%，報1722美元/噸。

　　LME期錫收跌0.3%，報16975美元/噸。

　　【技術分析】

　　周一滬鋁日盤收大陽線、夜盤收小陰線，短期均線多頭排列，MACD出現紅柱，DIFF線與DEA多頭排列，日KDJ多頭排列，周KDJ空頭排列。

　　【操作建議】

　　周一倫鋁顯著反彈，滬鋁重上12000關口，短期獲得強勁向上推力。

　　此向上推力的來源，其一在於近日英國民調顯示留歐陣營逐漸佔上風，隔夜英鎊創下2008年以來最大漲幅，歐美股市上揚，油價延續強勁漲勢；這顯示市場風險情緒再次改善，避險需求有所消褪。在此情緒轉換下，隔夜工業品集體延續較強漲勢。不過，最終公投的結構仍存不確定性，需警惕市場情緒反復。

　　其二，當前市場對現貨月存在逼空預期，因鋁錠現貨庫存再度走低至40萬噸下方，交割貨源偏緊，不及持倉規模，因此對滬鋁盤面形成較強利多支撐。

　　而其三，我們對需求端仍維持偏樂觀判斷，今年夏季供需面依然有可能呈現淡季不淡的局面。

　　而從內外套利機會來看，目前最新的滬倫比已經降至7.4，做多滬倫比逐漸接近有較高的安全邊際。

(責任編輯：盈盈)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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