國泰君安期貨：鋁觀望，等待新買點

2016-06-13 08:54:08
來源：鋁信

　　【昨日日盤】

　　日盤：周三Al1608合約開盤價11640噸，最高價11895元/噸，最低價11590元/噸，收盤價11870元/噸，漲1.84%；成交24.1萬手，持倉量24.2萬手。

　　夜盤：周三夜盤休市。

　　【隔夜外盤】

　　周三LME3月鋁開盤價1563.00美元/噸，最高價1612.50美元/噸，最低價1562.50美元/噸，收盤價1595.00美元/噸，漲1.92%。

　　周四LME3月鋁開盤價1600.00美元/噸，最高價1623.00美元/噸，最低價1575.50美元/噸，收盤價1578.00美元/噸，跌1.07%。

　　周五LME3月鋁開盤價1577.00美元/噸，最高價1594.00美元/噸，最低價1566.00美元/噸，收盤價1574.00美元/噸，跌0.25%。

　　【基本面】

　　1.周三現貨報價局部上漲。

　　長江現貨12,210-12,250元/噸，均價12,230元/噸，↑20元/噸；上海現貨：12,180-12,220元/噸，均價12,200元/噸，↑20元/噸；廣東南儲（華南）：12,200-12,300元/噸，均價12250元/噸，持平。

　　2.周三對近月12255現貨升水轉貼水，對主力11870升水縮小。

　　長江對近月1606貼水25元/噸（前一交易日升水70元/噸），對主力1608元升水360元/噸（前一交易日升水555元/噸）。

　　3.周三SHFE鋁期貨庫存減少5370噸。

　　SHFE指定交割倉庫鋁期貨庫存在5.3萬噸附近，減少5370噸，其中江蘇庫存減少3075噸至3.6萬噸，上海庫存減少2295噸至0.94萬噸，浙江庫存為0.64萬噸不變，廣東庫存為0.13萬噸不變。

　　4.周五LME鋁期貨庫存減少7400噸。

　　LME鋁庫周三庫存在248.8萬噸，較上一交易日減少6650噸。注銷倉單數在110.1萬噸，注銷倉單比下降至44.25%。

　　LME鋁庫周四庫存在248.2萬噸，較上一交易日減少6700噸。注銷倉單數在109.7萬噸，注銷倉單比下降至44.22%。

　　LME鋁庫周五庫存在247.4萬噸，較上一交易日減少7400噸。注銷倉單數在109.1萬噸，注銷倉單比下降至44.10%。

　　5.隔夜新聞

　　【中國5月CPI低於預期 PPI增速繼續回升】

　　中國5月CPI同比2％，低於預期的2.2%，前值2.3%。

　　5月PPI同比-2.8%，預期-3.2%，前值-3.4%。自1月以來，PPI持續回升。（國家統計局）

　　【四大行5月新增貸款環比增幅超過50%】

　　德意志交易所旗下MNI通訊社周五援引知情人士透露，中國四大銀行5月份新增貸款總額比4月份高逾50%。四大行4月份新增人民幣貸款為1719億元人民幣。中國央行近日將發布5月信貸數據。（華爾街見聞）

　　【美國四月JOLTS職位空缺創歷史最高】

　　美國四月JOLTS職位空缺增至580萬，為歷史最高位，但雇傭人數和自主離職人數均下降。經濟學家稱數據表明招工放緩拖累就業增速，未來招工速度或反彈，此前糟糕的非農是雜音，耶倫也曾稱不要過度解讀5月非農。但也有分析稱雇傭下降是處於對經濟前景擔憂。(華爾街見聞)

　　【LME場內基本金屬】

　　LME期銅收跌0.1%，報4510美元/噸。

　　LME期鋁收跌0.3%，報1573美元/噸。

　　LME期鉛收跌0.4%，報1695美元/噸。

　　LME期鎳收跌0.5%，報8920美元/噸。

　　LME期錫收漲0.4%，報17100美元/噸。

　　LME期鋅收漲0.8%，報2085美元/噸。

　　【技術分析】

　　周三滬鋁日盤高開高走收小陽線，短期均線空頭排列，MACD綠柱減少，日KDJ粘連，周KDJ空頭排列。

　　【操作建議】

　　上周三滬鋁震蕩上漲，走勢強於其他有色，國內端午休市期間倫鋁一度大漲後回落，今日內盤料以偏強震蕩為主。

　　從鋁供應的基本面上看，目前現貨升水雖有微降但依然偏強，顯示國內現貨貨源依然偏緊；目前多地鋁廠有復產計劃，但實際產出依然較低，只是近期氧化鋁產能復產及華南電價下調成為了前期空頭資金提前炒作後期供應放量的炒點，下半年新增供應釋放的預期已經映射到價格的下跌中。

　　然而伴隨近期鋁價走低，我們預計復產及新投產能節奏可能放緩，且我們對需求端仍維持偏樂觀判斷，今年夏季供需面依然有可能呈現淡季不淡的局面。當前鋁價仍處12000下方，繼續下探或仍有較好買點，短期仍觀望，等待新買點。而從內外套利機會來看，目前最新的滬倫比已經降至7.5附近，預計接近內外反套的時點，即做多滬倫比，目前已接近有較高的安全邊際。

(責任編輯：盈盈)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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