中信期貨：多空角力滬鋁陷入拉鋸

2016-06-17 08:41:54
來源：鋁信

　　策略摘要

　　昨日，滬鋁主力開於11920元/噸，多空頭相繼平倉離場，滬鋁短時內大幅震蕩，隨後展開微幅橫盤整理，均價持平，終收於11915元/噸。夜盤受倫鋁下挫影響低開於11870元/噸，盤間空頭重兵壓境，價格繼續微幅震蕩，上行乏力，終小幅收高於11895元/噸。倫鋁昨日開於1626美元/噸，繼連續兩天大漲之後昨日震蕩下行趨勢明顯，收於1607.5美元/噸。

　　現貨方面，昨日兩市成交依然冷清，下遊接貨意願一般，持貨商出貨難度依舊。長江鋁錠均價報12190元/噸，跌10元/噸;南儲華南均價報12230元/噸，跌30元/噸。氧化鋁市場國內價格昨日報價不變。

　　行業方面，東京6月16日消息，5月份日本三大港口鋁庫存九個月來首度上升，因進口增加且國內需求疲弱。近年來日本制造業數據不斷走弱，庫存上升可謂預料之中。此外，霍煤鴻駿推遲之前復產5萬噸年產能的計劃，料因鋁價漲勢乏力所致。

　　宏觀方面，美聯儲利率會議紀要音調偏鴿，同時美國5月CPI環比0.2%，預期0.3%，前值0.4%;核心CPI環比0.2%，預期0.2%，前值0.2%， 6月11日當周首次申請失業救濟人數27.7萬，預期27萬，前值26.4萬。就業和CPI數據差於預期，市場判斷美聯儲7月加息概率走低。國內方面，昨日國務院正式發文表示將嚴控電解鋁行業新增產能，且暗示國家將對收儲提供支持，同時進出口銀行高管發聲表示將逐漸限制過剩產能行業企業授信，反映出國家對過剩行業去產能的決心。

　　綜上所述，基本面上供需兩段皆比較穩定，現貨市場上買賣雙方分歧加大，交投兩清的情況在期貨市場上得到較好印證，料短期內滬鋁仍將維持膠著，建議暫時觀望。

　　主要關注點：

　　1)收儲、限減產相關動態

　　2)鋁現貨成交情況、社會庫存水平

　　3)終端消費需求熱度

　　4)復產產能到貨情況