中信期貨：現貨維持偏緊滬鋁高位震蕩

2016-06-01 09:25:47
來源：鋁信

　　策略摘要

　　昨日，滬鋁開於12290元/噸，開盤後價格小幅攀升至12360元/噸附近橫盤稍作整理後開始震蕩下行。午後下跌幅度有所加大，低位觸及12225元/噸，後小幅反彈收於12260元/噸，全天持倉穩步下行。夜盤開於12290元/噸，後迅速下挫至12205元/噸後小幅反彈，之後橫盤微幅震蕩，終收於12250元/噸。倫鋁低開於1552.5美元/噸，亞洲時段低位震蕩，滬鋁收盤後震蕩走高，收盤前小幅回調收於1557美元/噸。

　　現貨方面，昨日兩市接貨積極性偏弱，成交稍顯冷清，日內價格迅速走低，現貨升水有所修復。長江現貨成交價格12710-12750元/噸，上漲30元/噸;廣東南儲報12760-12860元/噸，下跌20元/噸;氧化鋁價格繼續保持不變。

　　行業方面，昨日廣西某電解鋁廠宣布於7月份投產，涉及年產能5萬噸。國外方面，兩家貿易公司周一同意將第三季度鋁進口的合同升水敲定在較LME現貨每噸81美元升水(CIF日本)，大幅低於力拓報價的110美元/噸，數量為每月500噸或者更高，裝貨日期為7月-9月。

　　宏觀方面，歐元區4月失業率10.2%，預期10.2%，前值10.2%。5月核心CPI同比初值0.8%，預期0.8%，前值0.7%。德國5月失業率6.1%，創紀錄低點，預期6.2%，前值6.2%。日本4月工業產出環比初值0.3%，預期-1.5%，前值3.8%;同比初值-3.5%，預期-5.0%，前值0.2%。國內方面，國務院發布通知，要求嚴格控制耕地新建有色金屬冶煉行業企業，與當下去產能的大方向一致。

　　綜上所述，昨日滬鋁由強轉弱，長期上看滬鋁仍處於箱體運行狀態，波動幅度逐漸變小，成交量連續5日下降，市場略顯糾結。我們建議投資者仍以觀望為主，前期空單可繼續持有。

　　主要關注點：

　　1)美元指數走勢和人民幣匯率

　　2)鋁現貨成交情況、社會庫存水平

　　3)終端消費需求熱度

　　4)復產產能到貨情況