上海中期：倫鋁中幅回調，滬鋁尾盤走強

2014-09-12 16:27:27
來源：鋁信

　　行情回顧：

　　隔夜LME鋁價開盤報於2065美元/噸，最高觸及2069.5美元/噸，最低觸及2032.5美元/噸，尾盤收於2040美元/噸，收盤較前一交易日收盤價下跌了24.75美元/噸，幅度-1.20%。國內滬鋁1410合約今日開盤報於14480元/噸，最高14570元/噸，最低14440元/噸，收盤報於14555元/噸，較上一交易日結算價下跌了45元/噸。全天共成交155564手，持倉量減少15626手至179328手。

　　現貨成交：

　　現貨市場上海主流成交14530-14540元/噸，貼水30元/噸至貼水20元/噸，無錫主流成交14560-14570元/噸，杭州主流成交在14540-14550元/噸，期鋁暫無止跌跡象，持貨商出貨保持積極狀態，周末下遊剛性需求接貨增加，持貨商為求成交主動下調價格，畏跌心理以及對日後鋁市信心不足明顯，今日價格低端成交稍好。

　　庫存情況：

　　庫存方面，目前LME鋁庫存合計4729925噸，較上一報告日減少12250噸。其中注冊倉單2275700噸，較上一報告日沒有變化0噸、注銷倉單2454225噸，較上一報告日減少12250噸。上期所報告庫存312371噸，注冊倉單120402噸，較上一報告日減少4828噸。

　　今日分析：

　　本周倫鋁期價大幅下挫，但鋁價在本次基本金屬的普跌中表現較為抗跌，且逐步收復了部分跌幅，這主要可以從兩個方面來理解。就基本面而言，LME鋁價前期的上行是受到來自供需因素的推動，此前Cash-1M走強、歐美日現貨溢價抬升、再疊加近月合約的技術性擠壓效應等，均顯示出鋁價在受到基本面因素的作用而上行。而國內鋁價的上漲雖然不乏對突發事件的過度反映，但其基本面也有利多題材支撐，現貨貼水轉為升水便是證明，因此鋁市良好的基本面是鋁價抗跌的主要因素。另外，就資金面而言，尤其是國內鋁市，由於流動性與波動率等原因，相對於鋅而言前期投機性資金參與較少，因此在多頭減倉離場的過程中其受到影響較小，同時，在新晉資金準備做空時，在品種選擇上也會偏好選擇更為活躍的鋅進行操作，這也是鋁價受影響較小的原因之一。

　　對於後市，由於近月合約技術性擠壓效應的消退，鋁價的影響因素回歸至供需本身以及宏觀層面，而目前偏空的宏觀氛圍並不利於鋁價的走高，倫鋁或將回落至2000美元/噸一線。國內方面，滬鋁的大幅回吐修正此前對於某些突發事件的過激反映，且由於現貨市場到貨量的增加，鋁價仍有下行壓力但空間不大，偏空思路操作。

　　操作建議：

　　暫且觀望或偏空操作。

　　上海中期期貨研究所金屬研發小組

(責任編輯：簡兒)

標簽：鋁滬鋁倫鋁鋁價