6月22日瑞銀（UBS）金屬評論

2007-06-22 08:00:00
來源：鋁信

ILZSG數據利好鋅，不太利好鉛
國際鉛鋅研究組織（ILZSG）公布的4月最新數據顯示鉛的基本面惡化，而鋅的基本面改善。金屬市場太過注意1-4月鉛市場短缺4000噸，而鋅市場過剩5.3萬噸的事實。不過詳細考察這些數據就會出現不同的情況，數據更加利好鋅，而不是鉛。在4月，鉛市場從3月的短缺1000噸轉向過剩 1.35萬噸；全球庫存走高至2.7周的消費量，而3月底為2.6周，2006年底為3周。相反，鋅市場從3月的過剩1.8萬噸轉向4月的短缺2.9萬噸；全球庫存走低至3.8周，3月底為2.9周，而 2006年底為4周。我們繼續看好鋅，而不是鉛，但我們認為考慮到對供應的擔憂（澳大利亞Magellan礦山的發運仍然中斷）和低庫存，很難拋空鉛。我們繼續建議逢低買進鋅，但對鉛愈加謹慎，鉛可能隨時發生大幅下跌──多頭獲利了結。

除鎳之外其他金屬盤整
強勁的供需基本面為金屬市場提供支撐，市場在投機多頭平倉和拋盤的環境中奮力走高。ABX次級抵押貸款指數降至新低，同時股票市場因對經濟的擔憂重現承壓走低。S&P500下跌1.4％，但亞洲股市堅挺。
黃金和白銀的表現令人失望，漲至區間頂部（660美元和13.4美元），但跟隨股票市場下跌收於低點，原油和基本金屬走低打壓市場人氣。鉑仍在努力突破1300美元的阻力。
周三鎳在疲軟的不銹鋼市場打壓下再度重挫，並連續第二天收低於關鍵的支撐39000 -40000美元，表明鎳可能跌至30000美元附近。不過LME庫存暫時停止上升，注銷倉單增加，同時借入興趣出現可能放緩跌勢。銅保持區間震蕩，但受到罷工威脅和庫存下降的支撐。昨日LME庫存的大幅增加發生在韓國倉庫，但在一定程度上被注銷倉單增加的2250噸抵消，現在注銷倉單佔總庫存的14％ ──是金屬中最高的比例。鋁和鋅小幅反彈，但鋅沒能守住漲勢，盡管ILZSG的4月數據利好。鉛在對供應的擔憂下創下記錄新高，但我們對鉛可能隨時大幅下跌保持謹慎。

(責任編輯：曉忠)

標簽：LME經紀商評市