6月21日瑞銀（UBS）金屬評論

2007-06-21 08:00:00
來源：鋁信

罷工支撐銅價
銅市場的供應威脅涌現，與市者密切關注一係列可能來臨的罷工，如下表所示。由於罷工，2005 年和2006年的產量損失巨大，同時供應中斷將繼續支撐高銅價的可能性仍然很大。由於銅價高企，公司收入強勁，工人們更加積極的尋求改善工資、福利和工作環境也許並不令人意外。礦業公司繼續抵抗這些要求，表示不得不為銅價大幅走低作準備，並需要為持續運營和資本支出要求留存現金。佔全球銅供應21％的 412萬噸產能受到威脅。Xstrata位於加拿大的CCR精煉廠的工人們已經從6月11日開始罷工，公司力爭維持運營35％產能的目標，該廠其他部門的員工大多重新分配。我們認為全球最大的銅生產商Codelco的罷工對市場人氣最為關鍵。所有五家分部長期的罷工/怠工可能推動銅價逼近在2006年5月觸及的歷史高點8800美元。

罷工支撐銅價；鎳大幅走低
房屋市場的疲軟仍然拖累美國經濟，相對疲軟的房屋開工數據促使基本金屬的多頭平倉，而貴金屬區間反彈。房屋開工稍稍好於預期，下降2.1％至 147.4萬套，但仍然顯示早前的下降趨勢重啟。更加先行的營建許可數據強於預期，增至150.1萬套。這些數據不夠強勁來使投資者確信房屋市場轉勢，加上在利率提高的背景下融資成本增加，這可能使私人消費的情況受到關注。
前日黃金和白銀的表現良好，受到原油價格堅挺和美元走軟的支撐。在守住短期支撐位659美元的情況下，黃金將測試670美元，短線看多，市場可能走高。白銀跟隨黃金波動，而鉑繼續在1300美元的阻力位下方盤整，突破此位可能看到更多的買盤出現。
雖然銅、鋁和鋅大體保持區間震蕩，並在目前區間的底部交投，但鎳在近期緊張狀況緩解（現貨/3 個月升水在50美元附近，上周超過1000美元），同時報道稱中國不銹鋼廠計劃減產20％的的背景下下跌7％，收低於39000-40000美元的支撐位。看空的技術形態、基金平倉以及拋盤可能使鎳價邁向35000美元。鎳價達到這一價位可能再度開始顯現價值，值得逢低買進。銅仍然受到潛在的罷工的支撐，與市者密切關注全球最大的銅生產商Codelco的罷工威脅。由於銅的LME庫存目前低於心理上的重要關口10萬噸，同時投機者拋空，銅價仍然可能強勁走高。

(責任編輯：曉忠)

標簽：LME經紀商評市