中財期貨：鋁錠鋁棒庫存持穩，氧化鋁現貨價格下降

2025-03-18 08:41:12
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：區間震蕩，運行區間19500-21200元/噸。
　　氧化鋁：觀望。
　　【宏觀及政策消息】
　　央行：研究創設新的結構性貨幣政策工具，加大消費重點領域低成本資金支持。
　　1-2月，社會消費品零售總額83731億元，同比增長4.0%；規模以上工業增加值同比增長5.9%；全國城鎮調查失業率平均值為5.3%。
　　英媒：歐盟委員會將宣布對鋁市場展開調查。
　　美國零售銷售數據環比增長0.2%，低於預期的0.6%。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，3月17日，滬鋁2505低開收跌，報收於20925（-65）元/噸，較前一交易日跌0.31%，鋁加權成交量27.1萬手（-38128手），持倉量55.3萬手（-12887）。
　　現貨端，3月17日，佛山均價20800（-100）元/噸，成交僵持，成交一般；華東均價20820（-100）元/噸，按需成交；中原均價20680（-100）元/噸，成交謹慎。鋁棒加工費上移，成交低迷。
　　庫存：上海有色數據，3月17日鋁錠社庫86.2萬噸，較3月13日持平；棒庫存29.8萬噸，較3月13日增0.05萬噸。

　　觀點邏輯：電解鋁運行產能新高，行業平均盈利豐厚。進入傳統旺季，下遊開工率溫和回升。鋁錠鋁棒庫存轉向去庫，當周鋁錠鋁棒庫存持平；基本面相對中性，宏觀情緒影響盤面，關注下遊需求變動以及國內外政策變動擾動。區間震蕩為主，運行區間19500-21200元/噸。
　　氧化鋁：
　　期貨端，3月17日，氧化鋁2505高開低走，報收於3114（-42）元/噸，較前一交易日跌1.33%，成交量13.6萬手（-16281手），持倉量21.7萬手（+6278）。
　　現貨端，3月17日，氧化鋁現貨價格下滑，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3235元/噸、3250元/噸、3240元/噸、3380元/噸、3370元/噸、3530元/噸，分別下降10元/噸、20元/噸、20元/噸、0元/噸、30元/噸、0元/噸。
　　觀點邏輯：氧化鋁供應寬松，現貨價格近期再度下行，需求端電解鋁運行產能提升空間有限；庫存持續累庫。行業平均利潤較薄，高成本區域企業出現虧損，期現貨均呈弱勢，期價或進入相對底部區域，關注國內外礦價下探幅度帶來的行業成本變動。建議觀望。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評