中財期貨：有色指數下挫，氧化鋁消息擾動多

2024-11-13 09:11:35
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：等待回調企穩後低多機會。氧化鋁：關注價差收窄後的正套機會。
　　【宏觀及政策消息】
　　專家：穩地產稅收政策或近期出臺。
　　首批用於“置換存量隱性債務”的再融資專項債券擬11月15日發行。
　　愛擇咨詢核實，計劃停魏橋鄒平老線，產能100萬噸，政府不允許新舊產線並行，預計下周鄒平舊產能關停，目前正常生產狀態。沾化新線100w預計本周周五逐步出產品正常，目前還在調整。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，11月12日，滬鋁2412低開低走，報收於20915（-475）元/噸，較前一交易日跌2.22%，滬鋁加權成交量39.4萬手（-17820手），持倉量51.1萬手（-36334）。
　　現貨端，11月12日，佛山均價21010（-320）元/噸，現貨流通充足，成交尚可；華東均價21140（-360）元/噸，流通充裕，成交向好；中原均價21080（-330）元/噸。鋁棒加工費上調，成交不佳。
　　庫存：SMM數據，11月11日鋁錠社庫57.6萬噸，較11月7日上升1.3萬噸。

　　觀點邏輯：全國電解鋁運行產能繼續緩慢提升，受淡季需求下降影響，鋁下遊開工率小幅下滑。因集中到貨，當周鋁錠庫存上升，美大選結果出爐，美聯儲如期降息，中國化債政策落地，經濟數據有所好轉，氧化鋁價格持續大漲致使電解鋁成本不斷提升，對期價有所支撐，整體基本面驅動不足，建議等待回調後低多為主。
　　氧化鋁：
　　期貨端，11月12日，氧化鋁2501低開低走，報收於5248（-134）元/噸，較前一交易日跌2.49%，成交量27.9萬手（-13.5萬手），持倉量27.4萬手（-17612）。
　　現貨端，11月12日，氧化鋁現貨價格繼續普漲，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為5465元/噸、5450元/噸、5550元/噸、5460元/噸、5460元/噸、5900元/噸，價格分別上漲50元/噸、50元/噸、45元/噸、50元/噸、50元/噸、45元/噸，受限於國產礦復產緩慢，加之四季度雲南或不再限產，幾內亞消息擾動，印尼鋁土礦禁令持續，氧化鋁現貨供應緊張，下遊冬儲備貨意願積極，海外價格持續上揚，國內價格持續上漲。
　　觀點邏輯：當周幾內亞鋁土礦供給受到擾動，印尼鋁土礦禁令不放松，氧化鋁企業檢修復產並存，整體開工率有所恢復，國內氧化鋁價格持續大漲，進口倒挂。四季度電解鋁產能仍有一定提升空間，氧化鋁現貨供應緊張，鋁廠對氧化鋁冬儲，積極尋找貨源。庫存低位，短期內難有改觀，明年一季度後期供給或將改善，具體仍看礦石供應和近期投產產能落地情況，近月避免摸頂。建議關注近遠月價差收窄後的正套機會。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評