中財期貨：商品衝高回落，庫存小幅上漲

2024-10-09 08:46:41
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：短期觀望，關注回調後多頭機會。氧化鋁：短期觀望，遠月激進可適當布空。
　　【宏觀及政策消息】
　　李強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，強調要抓緊落實好一攬子增量政策。
　　金融管理部門已進行窗口指導：銀行信貸資金嚴禁違規進入股市。
　　美聯儲-威廉姆斯：今年再進行兩次25基點的降息是一個非常好的基本情況；庫格勒：如果就業面臨的下行風險加劇，可能需要更快地降息；博斯蒂克：如果每月新增就業崗位降至10萬個以下，將懷疑是否應考慮更快地降息；柯林斯：預計到明年年底左右實現2%的通脹目標。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，10月8日，滬鋁2411高開大幅衝高回落，報收於20625（+165）元/噸，較前一交易日漲0.81%，滬鋁加權成交量32.8萬手（+16335手），持倉量41.4萬手（+6320）。
　　現貨端，10月8日，佛山均價20430（+240）元/噸，氛圍回暖，成交尚可；華東均價20660（+220）元/噸，畏高謹慎，成交平穩；中原均價20610（+210）元/噸，成交一般。鋁棒加工費下調，壓價低採為主。
　　庫存：Wind數據，10月8日鋁錠社庫68.4萬噸，較9月30日上漲2.7萬噸，假期累庫較少。10月8日鋁棒社庫13.63萬噸，較9月30日上漲3.1萬噸。

中財期貨：商品衝高回落，庫存小幅上漲

　　觀點邏輯：電解鋁運行產能保持穩定，周產量變動較小。當周鋁下遊開工率整體有所上升，目前仍處傳統旺季，需求仍有提升可能，而國慶長假或使中小企業開工率有所下降。國慶假期鋁錠庫存小幅上升2.7萬噸，增幅較小。電解鋁運行產能平穩，國內政策密集持續發布，中美經濟數據回暖，市場情緒轉向樂觀，而節前滬鋁漲幅較大，建議短期觀望，關注回調後多頭機會。
　　氧化鋁：
　　期貨端，10月8日，氧化鋁2411高開大幅衝高回落，報收於4314（+80）元/噸，較前一交易日漲1.89%，最高至4425元/噸，氧化鋁加權成交量27.7萬手（-1914手），持倉量18.3萬手（+2146）。
　　現貨端，10月8日，氧化鋁現貨價格普漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為4090元/噸、4110元/噸、4185元/噸、4075元/噸、4120元/噸、4535元/噸，價格分別上漲20元/噸、10元/噸、10元/噸、10元/噸、20元/噸、10元/噸，受限於國產礦復產緩慢，氧化鋁現貨供應略緊，下遊採購意願較強。
　　觀點邏輯：晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，8月進口礦再創新高；因部分企業檢修恢復，當周氧化鋁企業開工率上升0.94個百分點至84.35%。海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，鋁廠採購意願較高。雲南鋁廠復產完畢，運行產能保持穩定。庫存低位，氧化鋁現貨流通仍偏緊，當周現貨價格漲幅較大，政策密集強勁，市場情緒得到提振，近月或仍偏強，建議短期觀望，遠月激進可適當布空。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評