中財期貨：空頭主導，氧化鋁連續下挫

2024-07-11 09:14:35
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：運行區間20000-21000元/噸，企穩後關注多頭機會。氧化鋁：運行區間3600-3950元/噸，空頭可考慮部分止盈，剩餘繼續持有。
　　【宏觀及政策消息】
　　證監會：7月11日起暫停轉融券業務，存量合約可展期至9月底了結；上調融券保證金至100%，私募基金參與不得低於120%。
　　中國6月PPI同比下降0.8%；6月CPI同比上漲0.2%。
　　北約峰會公報草案：願意與俄羅斯保持溝通渠道。將在盟國同意並滿足條件的情況下邀請烏克蘭加入北約。
　　美聯儲主席鮑威爾：縮減資產負債表還有很長的路要走，中性利率至少在短期內已上升。
　　【市場動態】
　　鋁：
　　期貨端，7月10日，滬鋁2408低開低走，報收於20100（-360）元/噸，較前一交易日跌1.76%，最低至19950元/噸，成交量18.2萬手（+56736手），持倉量16.2萬手（-4708）。
　　現貨端，7月10日，佛山均價20120（-20）元/噸，戳貨積極，成交向好；華東均價20210（-80）元/噸，補貨意願好轉，成交回暖；中原均價20090（-80）元/噸，按需補庫，成交不暢，貼水140-180元/噸。鋁棒加工費增減互現，成交不暢。
　　重要數據：1、Wind數據，7月8日，鋁錠社會庫存79.2萬噸，較7月4日增1.8萬噸。 2、Wind數據，7月8日，鋁棒社庫14.59萬噸，較7月4日漲0.77萬噸。

中財期貨：空頭主導，氧化鋁連續下挫

　　觀點邏輯：美國經濟數據偏弱，降息預期回升，打壓美元指數；雲南鋁廠自3月開啟復產，全國電解鋁運行產能持續上升，開工率約96.5%，復產接近尾聲；下遊除鋁桿線企業保持較高需求量外，其餘細分領域均有所下降；當周鋁錠庫存再度上升，倫鋁庫存仍在相對高位；總體電解鋁供應量逐步增加，下遊處於傳統淡季，市場風險偏好較低，一定程度限制期價，而降碳政策將對行業造成深遠影響，長期供給端擾動或將增加，關注其落實情況，短期盤面震蕩，關注盤面企穩後低多機會。運行區間20000-21000元/噸，企穩後關注多頭機會。
　　氧化鋁：
　　期貨端，7月10日，氧化鋁2408低開大幅下挫，報收於3731（-131）元/噸，較前一交易日跌3.39%，成交量13.3萬手（+5511手），持倉量40658手（+961），夜盤再度大跌。
　　現貨端，7月10日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3900元/噸、3880元/噸、3905元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4255元/噸，價格均持平。北方礦產開採有所改善，近期氧化鋁減復產並存，月底前呈現增加態勢，而現貨偏緊局面延續。
　　觀點邏輯：全國電解鋁廠復產接近尾聲，對氧化鋁需求進一步提升空間有限；晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，國產礦價格上揚；氧化鋁運行產能仍在逐步恢復，7月初達8535萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，西南氧化鋁復產受限，鋁廠採購意願較高；氧化鋁供應寬松局面未至，現貨流通偏緊，短期現貨價格有所支撐，長期供應問題或逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產情況和印尼鋁土礦禁令變動，運行區間3600-3950元/噸，空頭可考慮部分止盈，剩餘繼續持有。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺

　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

中財期貨 13718696579

(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評