興業期貨：供給擔憂加劇，鋁價強勢運行

　　上一交易日SMM鋁現貨價報20760元/噸，相較前值下跌100元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤衝高回落，夜盤跳空高開，隨後高位運行。海外宏觀方面，美聯儲官員對降息態度仍較為謹慎，但方向未變，美元向下趨勢保持。國內方面，上周地產刺激政策再度加碼，疊加財政政策持續發力，宏觀預期進一步改善。供給方面，氧化鋁價格繼續表現強勢，海內外供給緊張擔憂共同發酵，對鋁產業鏈整體存在支撐。雲南地區電解鋁復產整體較為順利，但產量實際增長偏慢，且產能天花板仍存，供給增量有限。需求方面，家電、地產等均有積極政策，下遊開工表現良好。庫存方面國內社會庫存出現抬升，但向下趨勢未變，LME庫存維持高位，但對價格拖累有限。綜合來看，有色金屬板塊整體強勢，市場做多情緒樂觀，疊加供給端擔憂進一步加劇，鋁價向上驅動走強。
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(責任編輯：簡兒)

張舒綺

職位：興業期貨有色金屬分析師

投資咨詢部資深分析師；從事期貨研究數年，重點關注宏觀面、流動性和品種基本面對行情的影響。曾在文華財經、期貨日報等主流媒體發表文章與評論、多次在公開會議上發表觀點。在客戶咨詢和制定服務方案等方面，具備較豐富的實踐經驗。...[更多]

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