瑞達期貨：3月21日鋁早評

2024-03-21 10:01:24
來源：瑞達期貨

　　氧化鋁

　　夜盤AO2404合約漲幅0.15%。宏觀面，美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%不變，符合市場預期。在政策聲明中，決策者仍預計今年美國將降息三次，累計將利率下調75個基點。目前，市場認為6月份降息的可能性為73%，高於美聯儲利率決議公布前的可能性65%。基本面，國內鋁土礦緊缺未變，當前國內停產礦山暫未有復產的消息，國內進口礦用量增加，短期內鋁土礦供應偏緊的格局或將持續，氧化鋁部分地區受到礦石供應緊缺限制部分產能；雲南省內電解鋁第一批復產預期落地，本周或有企業啟槽復產，鋁價高位，利潤尚可，企業復產積極性向好。總的來說，鋁土礦供應緊張，下遊電解鋁廠復產需求增加，提振氧化鋁期價。操作上建議，氧化鋁AO2404短期逢低試多思路為主，止損參考3250元/噸，注意操作節奏及風險控制。

　　滬鋁

　　夜盤AL2405合約漲幅0.39%。宏觀面，美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%不變，符合市場預期。在政策聲明中，決策者仍預計今年美國將降息三次，累計將利率下調75個基點。目前，市場認為6月份降息的可能性為73%，高於美聯儲利率決議公布前的可能性65%。基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；雲南省內電解鋁第一批復產預期落地，本周或有企業啟槽復產，鋁價高位，利潤尚可，企業復產積極性向好；下遊進入傳統消費旺季，訂單持續回暖，鋁箔海內外訂單大幅增長，其餘板塊表現稍差，旺季需求是否強勁仍需進一步跟蹤，總體庫存處於近幾年新低，且累庫趨勢有結束趨向。總的來說，國內利好政策及庫存絕對低位，加上傳統消費旺季的到來，鋁價或將震蕩偏強，不過雲南電解鋁復產，需持續關注旺季需求的改善情況及雲南復產進度，短期或有調整。現貨方面，據SMM顯示，昨日華東地區交投積極，持貨商積極出貨為主，現貨貨源充足，成交一般。操作上建議，滬鋁AL2405合約短期震蕩思路為主，注意操作節奏及風險控制。

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