中財期貨：美CPI超預估，降息預期有所下調

2024-03-13 08:45:34
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：多頭持有，或可部分止盈，預計震蕩區間18500-20000元/噸。氧化鋁：建議觀望，關注政策變動。

　　【宏觀及政策消息】

　　美國2月未季調CPI年率公布值3.2%，預期3.1%，降息預期調整至2次。

　　知情人士：據悉日本央行考慮3月加息；若3月按兵不動，或將發出加息信號。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，3月12日，滬鋁2404高開收平，報收於19180（0）元/噸，較前一交易日持平，成交量87077手（-6346），持倉量19.6萬手（-3020）。

　　現貨端，3月12日，佛山均價19060（-70）元/噸，成交較順暢；華東均價19130（+40）元/噸，庫存增大，成交有限；中原均價19010（+30）元/噸，出貨積極，成交一般，貼水110-120元/噸。

　　重要數據：1、Wind數據，3月11日，鋁錠社會庫存84.2萬噸，較3月7日漲1.9萬噸。 2、Wind數據，3月11日，鋁棒社庫26.1萬噸，較3月7日下降0.2萬噸。

　　觀點邏輯：美聯儲降息預期反復，市場情緒偏積極；全國電解鋁運行產能相對持穩，市場預期雲南3月份中下旬開始復產，但豐水期距離尚遠，復產規模受限，產量提升更需時間；傳統消費旺季到來，下遊需求逐步回暖；鋁錠庫存繼續上漲，增幅與上周同期變小，鋁錠庫存拐點或近，絕對值處於歷史同期低位，鋁棒庫存繼續下降；供應相對穩定，需求逐步回暖，關注後續累庫幅度、下遊復工進展及訂單情況。建議多頭持有，或可部分止盈，預計震蕩區間18500-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，3月12日，氧化鋁2404高開窄幅收跌，報收於3231（-3）元/噸，較前一交易日跌0.09%，成交量48585手（-17696手），持倉量33572手（-1102）。

　　現貨端，3月12日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3260元/噸、3350元/噸、3335元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3685元/噸，山西、新疆價格下降5元/噸，其餘地區價格未變。北方礦產開採未有明顯放松跡象，雲南提前復產預期有所升溫。

　　重要數據：Wind數據，3月7日，氧化鋁港口庫存22.68萬噸，較2月29日降2.11萬噸；觀點邏輯：下遊電解鋁廠運行相對穩定，市場預期雲南3月份中下旬開始復產，但豐水期距離尚遠，復產規模受限；礦源偏緊問題仍在持續，國內礦源改善與否需觀察兩會之後政策變動情況，目前暫未放松；整體礦山和氧化鋁供給改善樂觀預期有所增加，現貨偏弱運行，需跟蹤鋁土礦開採政策變動和雲南復產情況。建議觀望，關注政策變動。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評