中財期貨：累庫略有放緩，需求尚在恢復

2024-02-27 08:38:11
來源：中財期貨

　　等線【個人觀點】鋁：關注低多機會，預計震蕩區間18500-20000元/噸。氧化鋁：若無鋁土礦開採政策無有改善，關注低多機會。

　　【宏觀及政策消息】

　　n根據總工會聯盟（MSG）對於從2月26日星期一開始舉行的全面和無限期罷工的通知，幾內亞國家社會對話委員會（CNDS）邀請了MSG參加本周日，即2月25日的一次特別普通會議，試圖找到對所有各方都有利的妥協方案。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，2月26日，滬鋁2404低開震蕩收跌，報收於18795（-55）元/噸，較前一交易日跌0.29%，成交量14.4萬手（-12858），持倉量20.8萬手（+7367）。

　　現貨端，2月26日，佛山均價18790（-160）元/噸，觀望為主，成交一般；華東均價18700（-170）元/噸，累庫繼續，交付長單為主；中原均價18610（-160）元/噸，持續累庫，成交偏弱，貼水80-100元/噸左右。鋁棒加工費上升，低價少量採購。

　　重要數據：1、Wind數據，2月26日，鋁錠社會庫存75萬噸，較2月22日漲4.2萬噸。 2、Wind數據，2月26日，鋁棒社庫28.02萬噸，較2月22日上漲0.07萬噸。

中財期貨：累庫略有放緩，需求尚在恢復

　　觀點邏輯：美國通脹超預期，美聯儲近期降息預期降溫；全國電解鋁運行產能維持平穩，短期暫無增減信息；長假已過，傳統消費旺季臨近，下遊需求將逐步回暖；鋁錠庫存繼續大幅上漲，短期仍有累庫可能，其絕對值尚處於歷史同期低位；歐美繼續制裁俄鋁和幾內亞工會罷工消息提振盤面，影響相對較小；供應穩定，需求回暖，下降空間或有限，關注後續累庫幅度、下遊復工進展及訂單情況。建議關注低多機會，預計震蕩區間18500-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，2月26日，氧化鋁2404低開震蕩收跌，報收於3279（-28）元/噸，較前一交易日跌0.85%，成交量98855手（-17150手），持倉量44219手（+73）。

　　現貨端，2月26日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3285元/噸、3375元/噸、3380元/噸、3435元/噸、3400元/噸、3730元/噸，價格均未變。氧化鋁市場長單執行，節後市場將陸續恢復，雨雪天氣過去，運輸有所改善。

　　重要數據：Wind數據，2月22日，氧化鋁港口庫存23.3萬噸，較2月8日漲3.1萬噸；

　　觀點邏輯：全國鋁廠運行穩定，暫無增減產消息；礦源偏緊問題仍在持續，短期氧化鋁供應大幅上升可能性較低，國內礦源改善與否需觀察兩會之後政策變動情況；幾內亞將於2月26日舉行全國性無限罷工，引發市場對礦源供給擔憂，持續跟蹤；關注幾內亞局勢發展和國內鋁土礦開採政策變動情況。建議鋁土礦政策和供給改善前，關注低多機會。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺

　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

中財期貨 13718696579

(責任編輯：靜水)

標簽：中財期貨鋁早評