中財期貨：鋁錠社庫繼續上升，氧化鋁現貨較堅挺

2024-01-09 08:32:14
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：關注持續累庫後空頭機會，預計震蕩區間18000-20000元/噸。氧化鋁：生產企業逢高賣出套保，未持倉者觀望。

　　【宏觀及政策消息】

　　1. 央行貨幣政策司司長鄒瀾：將強化逆周期和跨周期調節，從總量、結構、價格三方面發力。

　　2. 部分期貨交易所近日向期貨公司下發了2024年手續費減收措施方案。

　　3. 美聯儲-博斯蒂克：重申預計今年降息2次，Q3進行首次降息。改變縮表速度是個開放性問題，通脹降幅超預期；鮑曼：願意支持隨著通脹下降並最終降息。金融條件的放松是通脹上行的風險之一，如果通脹進展停滯，將願意繼續加息。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，1月8日，滬鋁2402低開收跌，報收於19130（-65）元/噸，較前一交易日跌0.34%，成交量13萬手（-44032），持倉量11.1萬手（+6923）。

　　現貨端，1月8日，佛山均價19210（-120）元/噸，流通有所改善，成交尚可；華東均價19160（-150）元/噸，有所累庫，成交一般；中原均價19080（-130）元/噸，到貨增加，成交尚可，貼水80元/噸左右。主要消費地加工費有所上移，低價有成交，整體氛圍冷清。

　　重要數據：1、Wind數據，1月8日，鋁錠社會庫存47.2萬噸，較1月4日升0.8萬噸； 2、Wind數據，1月8日，鋁棒社庫8.78萬噸，較1月4日上漲0.09萬噸。

　　觀點邏輯：美國經濟韌性較強，數據較為強勁，美聯儲會議偏鷹；雲南鋁廠暫無再次減產，青海鋁廠10%減產未開啟，內蒙企業復產完畢；北方環保預警解除，部分加工企業有所恢復，但消費進入傳統淡季，開工率有所回升，大幅上升可能性較低；鋁錠庫存繼續小幅增加，仍處於歷史低位；受環保政策影響的氧化鋁企業有所恢復，礦源問題或仍為掣肘；持續關注鋁錠累庫持續性和氧化鋁後續基本情況變動。建議關注持續累庫後空頭機會，預計震蕩區間18000-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，1月8日，氧化鋁2402低開收跌，報收於3373（-55）元/噸，較前一交易日跌1.6%，成交量天量25.2萬手（-16.8萬手），持倉量56605萬手（-8047）。

　　現貨端，1月8日，氧化鋁現貨價格繼續上行，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3170元/噸、3340元/噸、3360元/噸、3330元/噸、3300元/噸、3710元/噸，分別漲20元/噸、20元/噸、30元/噸、30元/噸、20元/噸、30元/噸。幾內亞燃料庫爆炸後當地事態有所緩解，長期影響需持續關注；國內方面，環保預警解除，壓產企業逐步復產，但礦源問題市場關注度較高，短中期仍為制約因素，氧化鋁企業在產產能短時間大幅提升可能性較低，現貨流通略偏緊，下遊採購意願上升，持貨商惜售。

　　重要數據：Wind數據，1月4日，氧化鋁港口庫存20.6萬噸，較12月28日增2.6萬噸；觀點邏輯：雲南鋁廠暫無再次減產，青海鋁廠10%減產未開啟，內蒙企業復產完畢；北方環保預警解除，受影響氧化鋁企業開始復產；冬季環保政策變動較多，氧化鋁生產穩定性仍有受影響可能；幾內亞首都燃油庫發生爆炸，影響有所緩解，後續發展仍需持續關注；市場對於鋁土礦供應擔憂仍在持續，持貨商惜售情緒上升，盤面流通偏緊。生產企業可以逢高擇機賣出套保鎖定利潤，未有持倉者觀望。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺

　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

中財期貨 13718696579

(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評