國聯期貨：12月21日銅鋁早評

2023-12-21 08:51:09
來源：國聯期貨

　　銅：現貨供需偏緊，建議觀望
　　觀點：震蕩
　　重要信息：當下的紅海形勢對幹散和能源航運市場尚未造成明顯衝擊，但各方對該地區航行安全的關切日益加劇，助推了運費等費用的持續上漲。
　　邏輯：
　　1、周一國內銅庫存合計7.3萬噸，較上周四增加0.5萬噸，進口銅依舊存在流入預期，預計銅庫存將進一步增加。
　　2、目前因運輸受大雪影響，上海地區現貨供需依舊緊張，導致銅現貨對當月合約升水持續走高。
　　3、近期LME銅庫存持續回落、海外礦端擾動以及紅海緊張局勢，對銅價產生一定推動作用。
　　策略：建議觀望。
　　風險提示：美元指數變化、國內外庫存變化。

　　鋁：倫鋁轉弱，或拖累滬鋁價格
　　觀點：震蕩
　　重要信息： 2023年11月份國內原鋁進口總量達19.4萬噸，環比減少10.3%，同比增加75.6%，1-11月份國內原鋁累計進口總量為136.7萬噸，同比增長153%。
　　邏輯：
　　1、周一國內鋁錠社會庫存為47萬噸，較上周四減少1.3萬噸，近幾周國內鋁錠庫存下降很快。
　　2、雖然滬鋁依舊偏強，但倫鋁已經轉弱。
　　3、上周鋁下遊初端加工企業開工率意外走高，主要是因為線纜板塊開工率回升。
　　策略：持續上漲後，鋁價漲勢或將減弱。
　　風險提示：鋁錠庫存變化、下遊淡季消費表現。

(責任編輯：簡兒)