中財期貨：庫存降至四字頭，多頭繼續持有

2023-12-15 08:36:13
來源：中財期貨

　　【個人觀點】鋁：多頭持有，震蕩區間18000-20000元/噸；氧化鋁：區間操作，震蕩區間2800-3100元/噸。

　　【宏觀及政策消息】

　　1. 京滬同日調整優化購房政策，首套房首付比例下調。

　　2. 證監會：積極配合有關方面防範化解房地產、地方債務等風險。

　　3. 金融監管總局：一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求大力支持保障性住房等“三大工程”建設。

　　4. 美國11月零售銷售月率錄得高於預期的0.3%、美國抵押貸款利率四個月來首度跌破7%，經濟學家料明年美國樓市有望解凍。

　　5. 瑞士央行將利率保持在1.75%不變、英國央行將基準利率在5.25%不變，年內累計加息175個基點、歐洲央行維持三大利率不變，年內累計加息200個基點。

　　【市場動態】

　　鋁：

　　期貨端，12月14日，滬鋁2401高開高走，報收於18650（+325）元/噸，較前一交易日漲1.77%，成交量15.7萬手（+51235），持倉量13.8萬手（-17631）。

　　現貨端，12月14日，佛山均價18810（+140）元/噸，出貨積極，成交尚可；華東均價18650（+190）元/噸，流通偏緊，成交較好；中原均價18740（+160）元/噸，到貨增加，成交降溫，升水110元/噸左右。主要消費地鋁棒加工費下調，剛需低採。

　　重要數據：1、Wind數據，12月14日，鋁錠社會庫存48.2萬噸，較12月11日降4.6萬噸；2、Wind數據，12月14日，鋁棒社庫8.88萬噸，較12月11日降0.05萬噸。3、12月14日當周，電解鋁產量80.69萬噸，較上一周漲0.1萬噸。

中財期貨：庫存降至四字頭，多頭繼續持有

　　觀點邏輯：中國重要會議召開，積極政策料將持續，國內CPI數據低於預期，歐美降息預期增加；雲南鋁廠減產接近目標，內蒙企業復產完成，周產量止降；消費進入傳統淡季，下遊開工率有繼續下滑可能；高鋁水比例持續，鑄錠量低，鋁錠庫存再度大幅去化，關注西南區域進一步減產與否及庫存繼續去化程度，鋁價繼續下行空間有限；預計震蕩區間18000-20000元/噸，多頭持有。

　　氧化鋁：

　　期貨端，12月14日，氧化鋁2402高開高走，收於2898（+42）元/噸，較前一日漲1.47%，成交量41158手（+1157），持倉量73900手（-3632）。

　　現貨端，12月14日，氧化鋁價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價均分別為2945元/噸、3010元/噸、3000元/噸、3020元/噸、3020元/噸、3350元/噸。北方雨雪影響運送，因礦源、環保等問題，河南地區企業壓產260萬噸/年，短期提產空間有限，現貨流通略偏緊。

　　重要數據：Wind數據，12月14日，氧化鋁港口庫存16萬噸，較12月7日增1.9萬噸；觀點邏輯：雲南電解鋁廠減產達到階段目標，暫未有進一步減產可能，對氧化鋁的需求下降；煤炭價格所企穩，燒鹼價格有所松動，成本重心略有下移；進入冬季，環保政策變動較多，氧化鋁廠穩定生產易受影響，河南企業減產260萬噸/年；盡管部分企業有投復產計劃，但由於礦源原因進展緩慢，整體降多增少，氧化鋁實際供應中未發生明顯過剩，持貨商悲觀心態有所調整，氧化鋁重心繼續下行空間有限；區間操作，關注低多機會，震蕩區間2800-3100元/噸。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議

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(責任編輯：簡兒)

標簽：中財期貨鋁早評