國聯期貨：11月8日銅鋁早評

2023-11-08 08:43:04
來源：國聯期貨

　　銅：昨日夜盤，銅價呈現低開高走的走勢，銅價低開，主要是因為原油價格走弱。近期由於銅價持續上漲，精銅相對於廢銅而言，已經不再具有絕對優勢。但是精銅現貨供需依舊緊張，周一，國內精煉銅庫存為6.1萬噸，周度環比下降1.0萬噸，國內銅庫存已持續下降至低位。供應方面，10月國內精煉銅產量為99.4萬噸，環比下降1.8萬噸。需求方面，昨日銅現貨升水繼續抬升，冶煉廠存在惜售情緒，貿易商手中貨源較少，同時進口貨源補充也有限。昨日LME銅庫存為18.0萬噸，依舊處於相對高位。國內市場宏觀情緒改善，近期銅價持續上漲，精銅相對於廢銅而言，已經不再具有絕對優勢，但國內銅庫存持續下滑至低位，預計銅價或將呈現震蕩走勢。

　　鋁：昨日夜盤，鋁價呈現窄幅震蕩的走勢。據Mysteel調研，11月2日雲南省枯水季降負荷比例陸續落地，預計涉及減產產能80-90萬噸/年，實際減產比例低於市場傳言。另外，白音華20萬噸產能已投產，或將於今年年底達產。由此推測，未來國內電解鋁產能將逐步下滑，或將從當前的82.7萬噸/周下降至81.5萬噸/周附近。需求方面，上周鋁下遊龍頭加工企業開工率為64.3%，周度環比下降2.8個百分點，進入季節性淡季，企業新增訂單表現較弱。周一，國內鋁錠社會庫存為68.5萬噸，周度增加3.2萬噸。10月未鍛軋鋁及鋁材出口量為44萬噸，環比下降6.6%，同比下降8.1%，表明海外需求不佳。庫存持續增加，目前去庫存遲遲未出現，導致鋁現貨處於貼水狀態。庫存持續增加，或將限制鋁價反彈高度，預計鋁價將呈現震蕩走勢。

　　

(責任編輯：簡兒)