光大期貨鋁周報（7.31-8.4）

2023-08-07 09:11:08
來源：光大期貨

　　本周氧化鋁期貨偏弱運行，4日主力收至2871元/噸，周度跌幅0.3%。滬鋁偏強運行，4日主力收至18500元/噸，周度漲幅0.6%。

　　1、供給：氧化鋁方面，貴州重慶結束檢修回歸生產，7月山東、河北氧化鋁將增產，河南、廣西因復墾政策和雨季影響，礦石開採受限壓產。預計7月國內冶金級氧化鋁運行產能下滑至7766萬噸，產量降至660萬噸，同比下滑4.3%。電解鋁方面，豐水期西南進入復產階段，貴州地區電解鋁增產，7月底雲南省內復產預計超100萬噸，四川高溫限電涉及限產規模10萬噸。預計7月國內電解鋁運行產能有望修復上行至4200萬噸，產量在355萬噸附近，同比增長1.72%。

　　2、需求：型材及再生鋁板塊拖累，國內鋁下遊加工龍頭企業周度下滑0.2%至63.1%。其中鋁型材開工率下滑0.5%至62%，再生鋁合金開工率下滑0.7%至49.6%，鋁板帶開工率持穩在74.4%，鋁箔開工率持穩在80.4%，原生鋁合金開工率持穩在54.6%，鋁線纜開工率持穩在57.8%。鋁棒加工費漲跌不一，無錫持穩，河南臨沂上調10-40元/噸，包頭下調20元/噸，新疆廣東下調130-140元/噸；鋁桿加工費河南山東持穩，內蒙廣東下調50元/噸；鋁合金ADC12、A356、A380 及ZLD102/104上調150-200元/噸。

　　3、庫存：交易所庫存方面，LME周度去庫0.58萬噸至50.3萬噸；滬鋁累庫1811噸至11.28萬噸。社會庫存方面，鋁錠周度累庫11000噸至52.5萬噸；鋁棒周度累庫0.38萬噸至7.89萬噸。

　　4、觀點：近期國內政策端持續釋放提振經濟信號，宏觀預期不斷回溫從基本面上看，雲南復產進程加速，多以鋁水為主、鋁錠供應壓力不及預期，且近期到貨量偏低使得社庫回歸去庫節奏，疊加氧化鋁反彈節奏在成本端給予鋁價近期上行支撐。近期多空博弈加重待本輪上漲動力消化後或迎來新一輪回調節奏。

(責任編輯：簡兒)

展大鵬

職位：光大期貨有色金屬分析師

理學碩士，現任光大期貨研究所有色金屬總監，貴金屬資深研究員，光大期貨產業統籌工作組協調專員，黃金中級投資分析師。擁有近十年商品研究經驗，服務於多加現貨企業，在公開報刊雜志發表專業文章數十篇，長期接受中證報，上證報、期貨日報、華夏時報等多家媒體採訪，上期所2016年度有色金屬優秀產業團隊核心成員。...[更多]

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