國聯期貨：6月16日銅鋁早評

　　銅：我國外交部發言人宣布：經中美雙方商定，美國國務卿將於6月18日至19日訪華，驗證了前期的市場傳聞。近期有色金屬普遍大幅上漲，與宏觀環境改善有關。一方面，國內央行下調了逆回購利率和SLF；另一方面，美聯儲6月不加息兌現。供需方面，預計6月中國精煉銅產量為93.2萬噸，因冶煉廠集中檢修。SMM公布的5月全國精銅桿產量合計89.09萬噸，較環比增長7.6%，表現較好。現貨市場上，昨日現貨對07合約升水約400元/噸，銅價走高後，下遊採購意願不佳。短期宏觀情緒改善，推動銅價反彈，但銅價已反彈至68000元附近的壓力位，建議暫先觀望。

　　鋁：近期鋁價重心上移，但反彈力度弱於其它有色金屬，主要還是因為雲南電解鋁復產預期抑制鋁價，有市場消息稱，雲南給予電解鋁行業200萬千瓦電力用於復產，目前雲南出現強降雨，水庫水位回升，預計雲南將於6月中下旬開始復產。供需方面，昨日鋁錠出庫表現較好，主流貿易商積極入場收貨，流通貨源較為緊張，但鋁棒出庫明顯承壓，表明型材需求不佳，本周鋁下遊加工企業周度開工率環比下降0.3個百分點至63.9%。降息和刺激政策出臺預期導致有色金屬走強，但電解鋁冶煉成本支撐減弱，疊加雲南復產預期，預計鋁價反彈幅度有限，若鋁價反彈靠近19000元，可嘗試做空。

(責任編輯：簡兒)

蔣一星

職位：國聯期貨有色金屬分析師

武漢大學數理金融學學士，現任國聯期貨研究所研究員，主要從事有色金屬分析，對銅和鋁有深入研究，熟悉產業鏈上下遊。多次獲得期貨日報“最佳工業品期貨分析師”獎項。本著專業、務實的態度進行分析，為客戶提供相關方面的投資建議和套保方案。...[更多]

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