中泰期貨：4月20日鋁早評

2023-04-20 08:16:21
來源：中泰期貨

　　4月19日，隔夜滬鋁小幅上漲，主力2306收盤報19095漲85，LME三月鋁收盤報2450漲10.5，SMM現貨鋁錠報19030漲170升水30漲20；成交方面，持貨商獲利了結增多，報價轉弱，佛山市場報價升水10至均價，無錫市場升水10至貼水10。

　　宏觀方面，聖路易斯聯儲主席布拉德周二(4月18日)表示，鑒於近期數據顯示通脹仍然持續，而整體經濟似乎有望繼續增長，即使增長緩慢，美聯儲應繼續加息，反駁了美國將在不久的未來走向銀行業危機、經濟衰退或兩者兼有的觀點。

　　供應方面，貴州元豪鋁業通電投產，一期8.5萬噸；印尼華青鋁業一期50萬噸一段12.5萬噸通電投產；華雲3期42萬噸項目啟動建設，經置換後，項目新增產能17萬噸。廣西、貴州、內蒙古等地繼續投產、復產，但進展相對緩慢。青海發布夏季限電管理預案，電解鋁涵蓋之內。

　　庫存方面，鋁錠快速去庫，鋁棒再度去庫，17日SMM鋁錠庫存報93.5萬噸，較上周四下降3.1萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存17.15噸，較上周四下降0.2萬噸；

　　進出口方面，3月出口需求表現較好，鋁錠進口總體平穩。2023年3月中國出口未鍛軋鋁及鋁材49.74萬噸；1-3月累計出口137.78萬噸，同比下降15.4%；3月中國進口未鍛軋鋁及鋁材20.05萬噸，同比增長1.8%；1-3月累計進口57.48萬噸，同比增長7.8%。

　　邏輯及策略建議：多位聯儲官員釋放鷹派觀點，美元加息預期提升，美元走強；滬鋁現貨小幅走弱，但庫存仍在快速去化，預計短期鋁價震蕩為主。

(責任編輯：簡兒)

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