宏源期貨：智利供給擾動部分兌現，銅價或形成突破

2020-06-29 09:29:31
來源：宏源期貨

　　銅

　　行業要聞：

　　1. 【智利國家銅業臨時關閉Chuquicamata礦山精煉及鑄造業務】上周四，為阻止新冠病毒的傳播，智利國家銅業公司宣稱臨時關停Chuquicamata礦山的精煉廠以及鑄造車間。不過，隨著輪班的結束，運營將逐漸恢復正常。在關停期間，次要的生產以及維護工作將繼續進行，目前有400名工人撤離。

　　2. 【智利礦業部長：受疫情影響銅產量料減少20萬噸】智利礦業部長Baldo Prokurica周五表示，受新冠疫情影響，該國銅產量或將減少20萬噸，這大約佔2019年該國銅產量的3.5%。此外，他對智利國家銅業臨時關閉Chuquicamata銅礦的冶煉廠表示讚許。就在前不久，Chuquicamata礦山一名叫做Jimmy Rojas Mondaca的工人因新冠病毒死亡。周天，一名叫做 Omar Manosalva的工人被報道於智利國家銅業旗下Ministro Hales礦山死亡。

　　3. 【中國5月精煉銅進口同比增加22.73%】中國海關總署公布的數據顯示，中國5月精煉銅進口量為30.57萬噸，同比增加22.73%。其中，智利仍是中國精煉銅的最大供應國，5月從智利進口精煉銅8.17萬噸，同比增加21.59%。

　　基本面變化：1）國內精煉銅庫存仍然維持去化，LME庫存震蕩於22萬噸附近；2）銅精礦TC弱穩於51美金附近，智利的供給側擾動部分兌現，部分精煉環節短時關停，智利礦業部長稱銅產量將減少3.5%；3）節前電解銅現貨升水維持高位，尤其是廣東地區，升水浮動於400一線。價格運行邏輯：端午假日期間，受美國疫情二次爆發影響，全球風險資產整體大跌，但銅價走勢略有分化，智利供給擾動的部分兌現，使得銅價短期脫離宏觀面影響，回歸基本面邏輯，倫銅價格盤中向上突破6000美金。從滬銅運行來看，國內庫存去化仍在延續，價格上行的形態未打破，人心思漲，智利供給形成實質性擾動後，滬銅周內預計維持強勢，價格可能形成突破，回歸至春節前的高位。操作上建議主力對48000形成有效突破後再行追多，注意宏觀面利空因素的拖累，短線設好止損靈活持有。

　　鋅

　　行業要聞：

　　1. 【中國5月精煉鋅進口分項數據一覽】海關總署數據顯示，中國5月精煉鋅進口量為43224.63噸，同比下降27.05%，但環比增加31.82%。

　　2. 【Trevali旗下Santander礦山的19名工人新冠檢測呈陽性目前該礦山暫停運營】上海金屬網訊：近日，Trevali宣布Santander礦山的19名工人新冠檢測呈陽性。該公司已暫時中止了該礦山和工廠的運營，更多的醫療專業人員將到達Santander礦場，以進行其他現場檢測。該公司表示，目前尚未確定重新開始運營的時間表。2019年Santander礦山鋅產量為3.21萬噸，鉛精礦產量為0.52萬噸。自3月中旬宣布國家緊急狀態以來，Santander礦山一直符合秘魯政府的要求，並且該作業迄今仍未產生重大影響。

　　基本面變化：1）鋅錠社庫震蕩於21萬噸附近，LME庫存維持在12萬噸附近；2）鋅精礦TC維持不變，秘魯供給處於恢復階段，行業中有上調TC的傳言；3）節前國內三地現貨升水整體下調，市場期待的備貨並未發生，下遊成交較寡淡。價格運行邏輯：節前滬鋅衝高後回落，節中倫鋅整體呈現弱震蕩。鋅的基本面相對平淡，節中海外有鋅礦因疫情停產，但體量有限，5月精煉鋅進口維持高位，國內部分冶煉廠的檢修結束，而消費的季節性轉弱符合預期，滬鋅基本面處於供給恢復而消費走弱的演變過程中。美國疫情二次爆發引發全球風險資產下行，鋅在基本面缺乏有力支撐的情況下，價格預計延續弱勢，短線操作建議追隨宏觀面情緒，逢高布局空單為主。

(責任編輯：簡兒)

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