魯證期貨：12月24日有色金屬早評

2019-12-24 09:28:58
來源：魯證期貨

　　12 月 23 日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 100~貼水 70，平水銅成交價格 48730 元/噸~48860 元/噸，上期所銅減少 1442 噸至 55419 噸，LME銅庫存減 3350 噸至 151100 噸。2019 年 11 月中國共進口廢銅 10.2 萬噸同比減少 58%。平均含銅品位 78.28%，折合金屬量為 79719 噸，環比基本持平，同比繼續大幅減少44%。2019年1-11月中國累計進口廢銅為122.05萬金屬噸，累計同比增加 1.25%。國際銅業研究小組：今年 9 月全球精煉銅市場供應短缺 8.1 萬噸，8 月為供應過剩 3.7 萬噸。今年前 9 個月，精煉銅市場累計供應短缺 39.3 萬噸，上年同期為短缺 33 萬噸。邏輯：中美談判利好兌現，滬銅短期調整。庫存連續下滑和預期好轉推升銅價上行。策略：短多。

　　23 日長江 14440 跌 10 升水 155，南儲 14460 跌 10；隔夜 LME 鋁上漲，滬鋁震蕩，主力 2002 報 14190 跌 10，LME 鋁收盤報 1807.5 漲 6.5。宏觀方面，特朗普致電習近平主席，其推特表示中國已開始大規模採購美國農產品，正式協議正在安排中；美 11 月耐用品消費下降低於市場預期，創下 2016 年 7 月以來新低，同時，新屋銷售狀況也不樂觀，增幅有所下滑，低於市場預期。基本面方面，電解鋁新項目建設進展積極，新增、復產持續增加；氧化鋁價格企穩；23 日 SMM 鋁錠庫存報 59.7 萬噸，較上周四下降 0.7 萬噸，去庫顯著放緩；11 月未鍛軋鋁及鋁材出口數量 45.2 萬噸，10 月 43.1 萬噸，出口狀況企穩。當月持倉降幅有限，倉單庫存持續下降僅 4.6 萬噸，主力仍堅定持多逼倉當月。邏輯：主力逼倉當月，當月價格支撐強勁，但去庫逐漸放緩，假期補庫階段逐漸到來，市場矛盾升級。策略：做空可擇機逐步入場。

(責任編輯：簡兒)

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