華安期貨：9月28日鋁早評

2018-09-28 08:40:04
來源：有色寶

　　意大利政府圍繞預算赤字達成的協議超出此前預期，歐元走弱，美元走強，有色下行。同時全球多個經濟體跟隨美國加息，對有色有一定利空。

　　貿易上，中美互徵關稅落地，利空釋放，市場看跌心態被打破，利好有色。

　　經濟方面，基建有轉暖預期，在高層密集表態保護私營經濟、減稅之後，市場對中國經濟預期有所好轉，刺激有色走強。

　　環保方面，京津冀及周邊地區秋冬季大氣污染綜合治理方案下發，限產告別一刀切，對由環保造成的供應收縮預期有一定打擊，不利有色。

　　臨近長假，因期價上漲迅猛，企業備貨需求減弱，市場升水轉弱，不利有色。

　　銅近期主要關注宏觀變化。假期造就“軟逼倉環境”，一方面關稅落地利空出盡；另一方面交易所倉單庫存非常低，造就滬銅價格大幅反彈。但此次反彈基本面支撐較弱，警惕節後期價回落。

　　海關數據顯示8月氧化鋁出口量大幅低於此前預期，拖累鋁價。

　　電解鋁社會庫存回落到160萬噸。目前國外市場整體氧化鋁供應依舊偏緊，但近期國外氧化鋁價格出現回調，導致目前國內氧化鋁價格支撐不足。北方地區礦石供應依舊偏緊，部分企業外購進口礦來維持正常生產，礦石成本不斷增加，並且燒鹼的價格不斷上漲，導致氧化鋁的成本上移，對目前價格依舊有一定支撐。

　　關注美國對俄鋁的制裁和美鋁罷工。

　　海關數據顯示8月氧化鋁出口量大幅低於此前預期，拖累鋁價。

　　電解鋁社會庫存回落到160萬噸。目前國外市場整體氧化鋁供應依舊偏緊，但近期國外氧化鋁價格出現回調，導致目前國內氧化鋁價格支撐不足。北方地區礦石供應依舊偏緊，部分企業外購進口礦來維持正常生產，礦石成本不斷增加，並且燒鹼的價格不斷上漲，導致氧化鋁的成本上移，對目前價格依舊有一定支撐。

　　關注美國對俄鋁的制裁和美鋁罷工。

　　因必和必拓有電解鎳廠事故，兩市鎳庫存持續走低，且近期多有傳統汽車廠商宣布加入新能源車行業，支撐鎳遠期需求，鎳價在回落後，目前較為看好。