有色寶2018年第36周鋁價周報（9.3-9.7）

2018-09-08 10:42:16
來源：有色寶

　　本周期貨市場滬鋁受有色金屬集體下跌拖累表現較弱。現貨市場下跌幅度稍緩，長江貼水回升至100以內，南海升水走強至300以上

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本周滬倫鋁整體震蕩偏弱，滬倫比維持7.15左右。

　　3、每周庫存變化

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　　倫鋁庫存本周繼續小幅下降至106萬噸左右，注銷倉單接近27%左右

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　　上期所鋁庫存持續下降，至88萬噸以下

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　　本周鋁錠庫存再次小幅下降2萬噸至162萬噸左右。鋁棒庫存增加至接近13萬噸。整體去庫存進程緩慢。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國8月ISM制造業指數 61.3，創2004年5月份以來新高，預期 57.6，前值 58.1。美國8月ISM制造業物價支付指數 72.1，預期 69.5，前值 73.2。美國8月ISM制造業就業指數 58.5，前值 56.5。美國8月ISM制造業新訂單指數 65.1，前值 60.2。

　　美國8月Markit制造業PMI終值 54.7，創2017年11月份以來終值新低，預期 54.5，初值 54.5；7月終值 55.3。

　　美國7月貿易帳 -501億美元，為五個月最大逆差規模，預期 -502億美元，前值 -463億美元修正為 -457億美元。與中國的商品貿易逆差較上月上升10％，至創紀錄的368億美元，與歐盟的貿易逆差上升50％，達到創紀錄的176億美元。

　　美國9月1日當周首次申請失業救濟人數 20.3萬人，創1969年12月來新低，預期 21.3萬人，前值 21.3萬人。美國8月25日當周續請失業救濟人數 170.7萬人，預期 172萬人，前值由 170.8萬人修正為 171.0萬人。

　　美國8月ADP就業人數增加 16.3萬人，預期 20萬人，前值 21.9萬人修正為 21.7萬人。

　　美國8月ISM非制造業指數 58.5，預期 56.8，前值 55.7。

　　美國8月Markit服務業PMI終值 54.8，預期 55.2，初值 55.2；7月終值 56.0。美國8月Markit綜合PMI終值 54.7，初值 55；7月終值 55.7。

　　美國7月耐用品訂單環比終值 -1.7%，預期 -1.7%，初值 -1.7%；6月終值 0.7%。美國7月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比終值 1.6%，初值 1.4%；6月終值 0.6%。美國7月扣除運輸類耐用品訂單環比終值 0.1%，初值 0.2%；6月終值 0.1%。

　　美國8月非農就業人口 +20.1萬人，預期 +19.0萬人。7月非農就業人口由 +15.7萬人修正為 +14.7萬人，6月由 +24.8萬人修正為 +20.8萬人。美國8月私營部門就業人口 +20.4萬人，預期 +19.4萬人，前值由 + 17萬人修正為 +15.3萬人。美國8月制造業就業人口 -0.3萬人，預期 +2.3萬人，前值由 +3.7萬人修正為 +1.8萬人。美國7月和6月新增非農就業人口合計下修5萬人。

　　8月失業率 3.9%，預期 3.8%，前值 3.9%，處於歷史低位。

　　2、歐元區8月制造業PMI終值 54.6，創2016年11月來新低，預期 54.6，初值 54.6；7月終值55.1。

　　歐元區8月服務業PMI終值 54.4，預期 54.4，初值 54.4；7月終值 54.2。歐元區8月綜合PMI終值 54.5，預期 54.4，初值 54.4；7月終值 54.3。歐元區8月服務業PMI就業分項指數為55.3，創2007年10月來最高。

　　歐元區二季度GDP季環比終值 0.4%，預期 0.4%，初值 0.4%。歐元區二季度GDP同比終值 2.1%，預期 2.2%，初值 2.2%。

　　3、中國8月財新制造業PMI 50.6，為14個月新低，預期 50.7，前值 50.8。

　　中國8月財新服務業PMI 51.5，為10個月新低，預期 52.6，前值 52.8。中國8月財新綜合PMI 52，前值 52.3。

　　中國商務部：如果美方不顧反對，對華採取任何新的加徵關稅措施，中方將不得不做出必要的反制措施。中美副部級磋商後，雙方工作層仍在保持溝通。

　　4、日本買家周一稱，一家鋁生產商向日本買家提供的第四季度船期鋁報價為較倫敦金屬交易所（LME）現貨價每噸升水115美元，CIF日本，較第三季度的升水132美元下跌13%。季度升水報價下滑13%反映了有關美國對俄羅斯生產商--俄鋁聯合公司的制裁將會遏制全球鋁錠供應的擔憂所有緩解。

　　【媒體：歐洲客戶將在2019年鋁合同談判上避開俄鋁】據悉，歐洲鋁消費者下周將在德國柏林開會討論2019年鋁供應事宜，屆時將設法避免與俄羅斯鋁業達成合作協議。其中一名俄鋁客戶稱，“俄鋁可能會在10月23日之前被撤銷制裁，但我們不能據此就與俄鋁達成供應協議。任何與俄鋁有業務往來的消費方都在為俄鋁未來可能仍將面臨制裁而做準備。”

　　三、期貨價格分析：

有色寶2018年第36周鋁價周報（9.3-9.7）

　　倫鋁在1950-2000支撐區域震蕩偏弱震蕩

有色寶2018年第36周鋁價周報（9.3-9.7）

　　滬鋁區間內震蕩盤升，表現較倫鋁明顯偏強，衝擊前壓回落

　　四、下周鋁價分析：

　　本周鋁價受期貨市場有色金屬集體下跌影響整體小幅下滑，華南地區消費有所好轉下遊接貨積極，其它地區維持按需採購為主。

　　行情圖表來看，倫鋁在1950-2000支撐區域震蕩偏弱震蕩。滬鋁區間內震蕩盤升，表現較倫鋁明顯偏強，衝擊前壓回落。

　　本周新興市場如阿根廷土耳其等輪番陷入危機，貨幣持續貶值，引發市場憂慮。美國非農數據繼續強勁，美聯儲年內料再次加息縮表。而中國近期經濟數據持續不佳，市場仍在關注後續財政寬松措施。行業基本面來看，淡季疊加貿易戰影響以及房地產去杠桿階段，消費整體偏弱，供應端產量保持彈性生產，整體產業鏈維持供需兩弱的局面；鋁錠現貨庫存小幅下降2萬噸至162萬噸左右，鋁棒庫存持續增長逼近13萬噸。近期市場集中關注點在海外氧化鋁供應緊缺，導致中國出口氧化鋁繼而引發國內氧化鋁供應偏緊，加之2+26錯峰限產問題引發未來氧化鋁持續漲價預期。筆者在之前報告中就已闡述成本支撐需要最終通過導致成品減產來實現，且需要結合需求端分析綜合影響價格，下遊需求受房地產行業景氣度下滑影響持續不佳，難以形成有效支撐，因而鋁價難有爆發表現的表現。期貨盤面來看滬倫鋁已經回吐全部炒作成本支撐漲幅，國內鋁價重心從14200附近一路盤升至15000附近再次承壓回落，仍未能突破從去年底開始的14200-15200震蕩區間。隨著金九銀十傳統消費旺季來臨以及疊加2+26冬季錯峰限產，在沒有其他因素影響的前提下，國內鋁錠供求有望有所改善。但目前最大的不確定性依舊來自中美貿易戰進展，局勢不斷升級對大宗商品價格造成持續壓制，在這一因素有明確改善之前，鋁價難有爆發表現。連續回落之後，下周鋁價有望繼續區間波動，小幅回升，僅供參考。持續關注中美貿易戰進展以及國內出口扶持政策變動。

(責任編輯：盈盈)

標簽：有色寶鋁價周報