中信期貨：中美關稅再次實施滬鋁上行承壓

2018-08-24 09:25:06
來源：有色寶

　　（1）LME鋁庫存1099975噸，相對前一交易日減少2475噸；上期所鋁庫存721364噸，相對前一交易日減少2481噸。

　　（2）現貨方面，昨日現貨均價：廣東南儲14690元/噸，下跌30元/噸；長江有色14570元/噸，下跌30元/噸；上海物貿14550元/噸，下跌20元/噸；上海物貿升貼水報-50元/噸，與前一交易日持平。SMM 現貨成交顯示，上海成交集中14530~14550元/噸，對當月貼水60~50元/噸，無錫成交集中14530~14550元/噸，杭州成交集中14560~14580元/噸。持貨商穩定出貨，中間商先出貨後低價接貨保持穩定庫存，下遊企業按需採購，整體成交一般。午後華東成交14530~14540元/噸。

　　（3）氧化鋁方面，貴陽一級氧化鋁報價3110元/噸，上漲20 元/噸；山西一級氧化鋁報價3300元/噸，上漲20元/噸；河南一級氧化鋁報價3275元/噸，上漲5元/噸。氧化鋁價格維持上漲態勢。

　　（4）消息方面，根據《國務院關稅稅則委員會關於對原產於美國約160億美元進口商品加徵關稅的公告》，中方對美約160億美元商品加徵25%關稅於23日12：01正式實施。

　　（5）中國海關數據顯示，中國7月廢舊金屬進口量同比下滑31%至410000噸，但仍較6月的進口量增加2.5%；中國7月廢鋁進口量為12萬噸，同比下滑25.6%，但環比增加9%。

　　邏輯：中美貿易談判尚未有結果，昨日雙方已開始對各自進口的160億美元商品互徵關稅，市場情緒略顯悲觀，滬鋁日盤出現微跌。凈持倉方面，根據上期所公布的前20席位計算，昨日滬鋁合約多頭總持倉減少2853手，空頭減倉4373手，凈空量減少1520手。基本面方面，氧化鋁價格強勢上行，電解鋁庫存持續下滑，加之9月消費旺季即將來臨，市場對於鋁價上行的預期逐漸增強，但短期受中美貿易摩擦等宏觀氛圍影響，滬鋁上行承壓，繼續關注本輪貿易談論新的進展及對市場情緒的影響。

　　操作建議：區間操作；

　　風險因素：中美貿易摩擦；環保限產政策；匯率。