ccmn第5周鋁周報：年關需求疲軟鋁價易跌難漲

2018-02-02 17:30:22
來源：鋁信

　　一、現貨鋁走勢

　　中國削減產能但未能使產量發生實質性下降，國內庫存不降反升，創下歷史新高，市場供應過剩的現狀未得到改善，加上中國農歷新年的到來市場需求不佳，鋁價缺乏支撐走勢疲軟。

　　中國1月官方制造業PMI 51.3，不及預期的51.6，前值 51.6。部分行業進入生產淡季，供需兩端穩中趨緩；鋁價反彈無力。

　　本周現貨鋁價格走勢維持先漲再跌後漲，CCMN數據顯示，長江現貨AOO鋁錠周平均報價在每噸14308元，周均下跌52元/噸，此前一周長江現貨鋁每噸均價報14446元，環比下跌138元/噸，環比跌幅約0.96%。

　　二、期貨鋁走勢

　　美國1月ADP就業人數 23.4萬，預期 18.5萬。美國“小非農“ADP就業數據數據大幅好於市場預期。在經濟持續強勁的背景下，美聯儲3月加息概率加大，倫鋁價格承壓下跌。

　　近期美元指數無視良好的數據走勢持續低迷提振基金屬市場，倫鋁價格受振有所回升。本周倫鋁價格走勢震蕩下跌。周均價報2224美元左右，後市主要關注2100美元支撐位。

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　　隨著工信部明確電解鋁企業產能置換的通知，2017年因政策因素推遲的在建產能將逐步投產，今年一季度我國將投產電解鋁產能140.2萬噸。在國內需求平穩狀況下，供應卻在增加。國內電解鋁新投產產能增加抑制鋁價上漲。

　　本周滬鋁價格走勢大體維持階梯式下滑；滬鋁當前月1802合約周均結算價報14407元，環比上周結算價跌幅1.3%；周線下跌1.58%，本周主體運行區間價為14300-14600元/噸。

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　　三、鋁庫存分析

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　　由長江有色庫存走勢圖可見：本周倫鋁庫存走勢維持下降趨勢，最新庫存量報1077650公噸，本周共減少庫存3775公噸，降幅約0.35%；上海期交所本周鋁總存量為795318噸，較上周增加4360噸，增幅約0.55%。

　　四、本周宏觀資訊

　　國內方面：中國1月官方制造業PMI 51.3，不及預期的51.6，前值 51.6。同時發布的1月官方非制造業PMI 55.3，高於前值的54.9。

　　國際方面：美國聯邦儲備委員會2月1日召開貨幣政策會議，會議決定維持利率不變，但上調了近期的通脹預期，業內預計，美聯儲3月加息概率較大。

　　五、本周鋁市動態

　　1、2017年中國電解鋁新投產產能293萬噸，主要集中在山東、新疆跟西南地區。

　　2、動力礦業是幾內亞一鋁土礦生產商，計劃2018年6月份投產，他們的鋁土礦山儲量約1.3億噸，距港口約41公裏。

　　六、鋁價後市展望

　　近期大範圍降溫及雨雪天氣令市場交投停滯，市面呈現出供大於求狀態，鋁價承壓下跌。

　　國內庫存居高不下，且年關將至下遊企業需求更加疲軟，市場流通貨源增多限制鋁價上漲空間，預計下周鋁價下跌概率較大。