華安期貨第52周有色金屬周報：銅鋁謹慎操作

2017-12-29 15:44:42
來源：鋁信

　　基本面：

　　1.央行公告稱，為滿足春節前商業銀行因現金大量投放而產生臨時流動性需求，決定建立“臨時準備金動用安排”。在現金投放中佔比較高的全國性商業銀行在春節期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限為30天。

　　2.環境保護稅法將於2018年1月1日起正式實施。

　　3.12月份電線電纜企業開工率為85.30%，同比增加7.27個百分點，環比下降1.67個百分點。

　　4.12月28日至30日期間，天津市將出現連續重污染天氣。為做好重污染天氣應對，天津市發布了重污染天氣黃色預警，並從28日12時起啟動包括停止所有施工工地土石方作業、工業企業限產減排等在內的Ⅲ級應急響應措施。

　　5.有消息稱，銅陵於12月27日率先和自由港達成年度長單TC為82.25美元/噸，RC為8.225美分/磅。

　　6.中國海關周二公布的數據顯示，中國11月精煉銅進口量同比增加19%至329,168噸，但前11個月銅進口量為291.5萬噸，同比減少逾10%。

　　7.在12月初，山東煙臺某再生鋁企業表示天然氣供應十分緊張，政府要求輪流停產，其考慮自身鋁合金庫存高企主動率先停產一周。

　　8.中央第三環境保護督察組稱，山東濱州、聊城等地違反國家要求大力發展電解鋁等過剩產能項目，電解鋁總產能嚴重超過控制目標。

　　9.華東某大型鎳生鐵工廠正在安排爐子檢修，該工廠11月鎳生鐵產量佔全國鎳生鐵總產量約15%，佔全國高鎳生鐵產量約25%。

　　趨勢分析：

　　經濟方面，國內經濟預期偏樂觀，美國經濟運行良好，對有色需求看好；國內央行為保障春節期間流動性需求，建立臨時準備金動用安排，料將有超萬億資金被激活，同時美元指數連日下行，也利好有色。環保稅法將實施，長期來看將增加各產業生產成本，也對有色價格形成一定支撐。品種來看，銅精礦面臨著罷工的不確定性，供應仍然偏緊，銅陵有色長協加工費低於目前市場行情，對銅空頭情緒有一定打壓。鋁方面，氣荒導致的再生鋁停產和氧化鋁生產升本上升，同時圍繞魏橋的停產問題多有反復，鋁價突破15000，料進入震蕩區間。銅鋁現貨維持較大貼水，目前價位盲目看多。未來北方空氣對鍍鋅廠開工有較大影響，鋅價預計繼續小範圍波動，上行乏力。鎳方面，受鎳鐵產量影響，短期不宜做空。

　　操作策略：銅鋁謹慎操作，銅可適量布局空單，鎳短線思路