中信期貨：原料支撐強化滬鋁震蕩偏強

2017-10-25 09:00:03
來源：鋁信

　　（1）持貨商保持積極出貨，中間商利用前後價差的價差，表現較昨略有提升，下遊企業採購量維持昨天態度，整體成交不見明顯起色。

　　（2）呂梁環保廳取暖季限產通知，供暖季氧化鋁限產 30%，據 SMM 了解，呂梁有 9 家氧化鋁企業共計 1165 萬噸的氧化鋁建成產能，滿產運行。若粗略按產能 30%計算，需限產 349.5 萬噸；若按生產線進行減產，限產計氧化鋁供暖季減產產能將達到 1256.5 萬噸/年。

　　（3）現貨市場上，氧化鋁價格繼續走強至 3730 元/噸，隨著山西地區取暖季限產，氧化鋁價格將可能進一步上漲。

　　（4）中鋁公司董事長葛紅林稱，受電力、氧化鋁、碳素等價格上漲的影響，今年以來，電解鋁成本已經反彈了 14%。其並稱，1-9 月包裝領域的鋁需求增速約 20%，房地產、交通、電子產品領域增速約 8%，電力領域增速約 5%。

　　邏輯：山西呂梁氧化鋁取暖季限產，略超市場預期，氧化鋁限產規模有所擴大，或將支撐氧化鋁價格繼續高位回升，總體上原料市場的成本支撐進一步強化，滬鋁有望震蕩偏強。

　　風險因素：庫存大幅度增加