中信期貨：滬鋁低位支撐短期格局仍偏震蕩

2017-10-13 08:57:56
來源：鋁信

　　（1）昨日滬鋁 1712 合約昨日大部分時間維持窄幅震蕩格局，不過下午隨著黑色係以及有色係反彈而出現反彈，不過幅度並不大。

　　（2）據 SMM 了解，近期電池殼鋁板訂單下滑較為明顯，主因兩點，一是由於相關電池企業由於去年“騙補貼”，不少被勒令停產整改，需求確實有所下滑；二是鋁板生產企業自身考慮到該行業賬期較長，資金壓力較大，因此主動降低接單量。

　　（3）SMM 統計國內電解鋁社會庫存（含 SHFE 倉單）：上海地區 32.9 萬噸，無錫地區 67.9 萬噸，杭州地區 7.8 萬噸，鞏義地區 14.3 萬噸，南海地區 41.4 萬噸，天津 5.6 萬噸，重慶 3.3 萬噸，七地鋁錠庫存合計 173.2萬噸，環比本周一增加 1.2 萬噸，環比國慶前增加 8.5 萬噸。

　　（4）2017 年 1-9 月，全國汽車產銷 2035 萬輛和 2022 萬輛，同比分別增長 4.8%和 4.5%。汽車市場表現仍以平穩為主。

　　邏輯：雖然滬鋁受商品反彈影響而反彈，但整體幅度有限，且基本面上庫存依然高位持穩，反彈依然承壓。我們認為中期取暖季限產的預期中依然能使得鋁市場後市仍將偏強，我們建議當前保持觀望，萬六附近輕倉多單嘗試介入。

　　風險因素：庫粗增加、美元反彈

(責任編輯：阿祖)

標簽：中信期貨