國投安信第13周鋁周報：預計鋁庫存進入下降時間滬鋁主力走強

2017-04-01 08:35:37
來源：鋁信

　　上周行情：本周滬鋁上升2.19%至13995，倫鋁上漲1.45%至1965。

　　本周觀點：電解鋁計劃年內新增產能617.5萬噸。截止至3月30日，國內庫存合計為115.4萬噸，較本周一上漲1萬噸。氧化鋁本周議價範圍在2550左右，3月內下跌300。預計後市，電解鋁庫存進入庫存下降時間，下遊需求回暖、比價有利於出口、二季度資金有寬松預期、去產能政策即將出臺對鋁價形成支撐，使得滬鋁主力價格走強。

　　本周主要數據變化：

　　上遊：本周，氧化鋁國內加權均價為2617.4，周均價環比下滑2.32%，本周動力煤價682。氧化鋁價格持續下跌是因為定價模式有問題，量價不對稱導致有單成交後會跳空報價，且價格劇烈震蕩十分不利於市場健康發展。目前鋁土礦價格居高不下，預計氧化鋁價格到2500左右時候氧化鋁企業會出現虧損而導致減產。

　　中遊：國內國內各地庫存上漲至115.4萬噸，較上周五上漲1萬噸。鋁錠庫存增速減緩因為鋁棒加工企業開工率回復旺季生產；部分地區庫容有限，發貨分散；下遊需求向好，出庫量良好，鋁棒消費好於預期。電解鋁庫存進入庫存下降時間，下遊需求回暖、比價有利於出口、二季度資金有寬松預期、去產能政策即將出臺對鋁價形成支撐，使得滬鋁主力價格走強。世界金屬統計局數據12月環比增長3.2%，2016年1-12月電解鋁產量累計同比1.3%。

　　國外鹿特丹現貨升貼水本周與上周持平為74美元/噸。長單方面，一大型生產商提供給日本買家的第一季度鋁升水為每噸95美元，較本季度下滑17-19%。根據CRU數據顯示，國內2月份鋁過剩43萬噸，除中國外地區2月份鋁短缺11萬噸。

　　下遊：12月中國鋁材產量環比增長0.56%，累計同比9.7%，去年同期為9%；12月鋁材出口環比增長2.5%，1-12月累計同比增速-2.7%。