國投安信第10周鋁周報：政策去產能鋁價預期顯現

2017-03-11 10:02:38
來源：鋁信

　　上周行情：本周滬鋁下降1.66%至13930，倫鋁上漲0.87%至1874。

　　本周觀點：電解鋁產能依舊高漲，電解鋁庫存持續上漲，現貨貼水周五略有縮小。截止至3月10日，國內庫存合計為112.6萬噸，上漲速度有所減慢。氧化鋁本周均價為2765，周均價環比下降3.01%。基本面對於電解鋁價格並無有效支撐，但是政策面導致的去產能預期在期價中顯現。工信部出臺了《關於利用綜合標準依法依規退工落後產能退出的指導意見》。

　　本周主要數據變化：

　　上遊：本周，氧化鋁國內加權均價為2763.6，本周動力煤價格在640附近。氟化鋁和陽極炭塊價格都有上漲但是用量相對較小，無法彌補氧化鋁的跌幅。氧化鋁價格下跌速度迅捷，氧化鋁企業利潤縮小。

　　中遊：國內國內各地庫存上漲至112.2萬噸，較上周增長8.2萬噸。華東華南到貨量持續增加，新疆地區發運情況近期開始不穩定，同事準東地區受新疆宜化爆炸事故影響，所有外圍鋁水加工企業全部停產，但只區域內綠水粧化率下降，鋁錠量增多。隨著新政策的出臺落地，鋁價上有庫存增長壓力，下有去產能政策支撐，區間震蕩格局繼續維持。

　　世界金屬統計局數據12月環比增長3.2%，2016年1-12月電解鋁產量累計同比1.3%。

　　國外鹿特丹現貨升貼水本周與上周持平為74美元/噸。長單方面，一大型生產商提供給日本買家的第一季度鋁升水為每噸95美元，較本季度下滑17-19%。

　　下遊：12月中國鋁材產量環比增長0.56%，累計同比9.7%，去年同期為9%；12月鋁材出口環比增長2.5%，1-12月累計同比增速-2.7%。從終端需求看，1-12月房地產銷售面積和新開工面積累計同比數據為22.5%和8.1%；2017年1月汽車銷售量環比減少17.6%，產量環比減少22.7%，1-12月汽車累計同比減少3.4%。

附件：國投安信期貨第10周鋁周報原文件