方正中期期貨：期市盤面飄綠鋁價較為抗跌

2017-03-08 16:50:59
來源：鋁信

　　1、行情及盤面回顧

　　昨日滬鋁主力合約開盤於13,800.0000元/噸，最高14,250.0000元/噸，最低13,780.0000元/噸，報收於13,830.00元/噸，幅度為2.5678%。日內成交201,920.00手變動-54,382.00手，持倉268,504.00手變動40,192.00手。

　　資金流向方面，截至3月8日15:00收盤，滬鋁主力合約沉淀資金12.7億元，資金流出5521萬元，投機度1.10元。

　　2、現貨及升貼水情況

　　根據長江有色數據顯示，截至2017-03-08日，鋁A00的平均價為13,530.00元/噸，上漲40.00元/噸。A00鋁錠升貼水平均值為-155元/噸。LME三個月期貨盤面價為1,884.00美元/噸；前一交易日LME鋁現貨升貼水為-10.25美元/噸。

　　京津冀及周邊地區供暖季電解鋁氧化鋁限產政策正式落地，市場多頭氛圍濃厚，中間商看漲現貨價格及消費預期，大量收貨備庫，下遊企業被動跟漲採購，整體成交較周初大幅回暖。

　　3、宏觀及行業資訊

　　馬來西亞環境部長本周二稱，出於對環境保護的考慮，馬來西亞可能會將鋁土礦開採禁令再延長三個月或更長時間，因一港口附近仍有鋁土礦庫存流出，這污染了沿海水域。　最近兩年裏，馬來西亞的鋁土礦開採業基本處於野蠻生長狀態，基本無來自政府的監管。開採業的蓬勃發展一是滿足了頭號鋁生產國中國的巨大需求，二是恰巧填補了印尼因為禁止鋁土礦出口形成了巨大需求缺口。但是這種野蠻生長也使馬來西亞的生態環境遭到了極大的破壞，水污染極其嚴重。來自公眾的反對聲音越來越多，導致馬來西亞政府不得不介入鋁土礦開採業。去年1月，馬來西亞政府強制實施了第一個為期三個月的鋁土礦開採禁令，此後曾多次延期。

　　發改委稱，今年去產能擴大到煤電，煤電產能今年要去5000萬千瓦。有色、建材也存在產能富餘情況。有色金屬、建材等方面要通過市場化、法制化手段去產能。

　　BMIResearch稱，過去幾個月來，中國需求回暖令金屬市場供應收緊，但這一效果不太可能持續，到2018年其需求預計會萎縮。國內需求增長還使得鋼材及鋁出口下滑，更多的供應由國內消費者吸納。

　　4、操作策略

　　滬鋁今日開盤受盤面集體下挫影響小幅回調，未能延續夜盤強勢格局，午後開始高位跳水直至收盤，多空雙方博弈激烈，收於13690元/噸，跌幅0.47%。預計夜盤仍會向下小幅回調，下方支撐位13500，下行空間有限。3月下遊需求將有所好轉，中長期政策支撐鋁價仍有上漲行情，整體思路仍以逢低做多為主。

(責任編輯：阿祖)

胡彬

職位：方正中期期貨有色金屬研究員

胡彬，中國人民大學碩士，現任方正中期期貨有限公司投資咨詢部、能源化工組以及有色金屬組中級研究員，主要研究領域包括動力煤、金屬鋁及上下遊煤電鋁產業鏈。期貨從業資格證號：F0289497，期貨投資咨詢資格號：Z0011019。多次參與公司大型投資報告會及行業相關會議，並做專題演講。多次跟隨交易所深入港口、煤炭企...[更多]

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