有色寶2017年第8周鋁價周報（2.20-2.24）

2017-02-25 10:02:35
來源：有色寶

　　本周鋁價受期貨市場工業品集體大跌影響快速回落，價格重心跌至13500附近，較上周高點回落較多。兩地價差持續縮小。

有色寶2017年第8周鋁價周報（2.20-2.24）

　　本周現貨基差繼續走弱，貼水期貨幅度進一步擴大，跌幅較期貨更加迅猛。倫鋁表現相對強勢，頑強收高，滬倫比至7.2左右。

有色寶2017年第8周鋁價周報（2.20-2.24）

　　現貨庫存累積速度超往年，自低點已經接近翻3倍之多，快速回升至歷年平均水平。較大的庫存壓力引發價格快速回落。且從歷年趨勢來看庫存有繼續增加的態勢。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國2月Markit制造業PMI初值54.3，預期55.3，1月終值為55。美國2月Markit服務業PMI初值53.9，預期55.8，1月終值為55.6。美國2月Markit綜合PMI初值54.3，1月終值為55.8。

　　美國1月成屋銷售總數年化569萬戶，預期554萬戶，前值549萬戶修正為551萬戶。美國1月成屋銷售總數年化環比3.3%，預期0.9%，前值-2.8%修正為-1.6%。

　　美國1月新屋銷售55.5萬戶，預期57.1萬戶，前值53.6萬戶修正為53.5萬戶。美國1月新屋銷售環比3.7%，預期6.4%，前值-10.4%修正為-7.0%。

　　美聯儲會議紀要：大多數官員認為循序漸進地加息是適宜之舉，認為在觀察前景明朗化上需要部分時間。許多官員認為，如果經濟保持在正軌之上，FOMC將會相對快速地加息。FOMC將在未來若幹次會議上開始討論資產負債表。美元進一步走強面臨下行風險。部分官員認為一些潛在政策存在下行風險。上行風險包括財政刺激措施。數名官員認為失業率不及目標的風險偏高。少數官員認為通脹仍然面臨下行風險。美聯儲將在3月份貨幣政策會議的經濟預期報告裏發布關於不確定性的扇形圖。少數官員稱，未來某次會議加息具有靈活性。

　　美國2月18日當周首次申請失業救濟人數24.4萬，預期24萬，前值由23.9萬修正為23.8萬。美國2月11日當周續請失業救濟人數206萬，預期206.8萬，前值由207.6萬修正為207.7萬。

　　據Axios報道：特朗普正考慮推遲到2018年再讓國會考慮批準一項基礎設施建設議案，從而讓國會在2017年有空間去處理醫保法案、稅改、最高法院內鬥和潛在的債務上限/政府停擺等事宜。

　　2、歐元區2月制造業PMI初值55.5，創70個月新高；預期55，前值55.2。歐元區2月服務業PMI初值55.6，創69個月新高；預期53.7，前值53.7。歐元區2月綜合PMI初值56.0，創70個月新高；預期54.3，前值54.4。

　　3、【中央政治局會議：繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策加強供給側結構性改革】中央政治局會議指出，實現今年經濟社會發展目標任務，要穩定和完善宏觀經濟政策，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，創新宏觀調控方式，加強區間調控、定向調控、相機調控，為經濟發展和結構性改革營造穩定環境。加強供給側結構性改革，深挖國內需求潛力，推進農業供給側改革，積極主動擴大開放，加強生態環境保護。

　　國家統計局：1月份，全國鐵路貨運量同比增長10.4%至3.1058億噸（去年12月增長9.8%）。

　　4、國際鋁業協會(IAI)周一公布的數據顯示，1月全球（不包括中國）原鋁日均產量降至69,900噸，12月修正為70,000噸。1月全球（不包括中國）原鋁產量為216.8萬噸，低於12月的217.1萬噸。1月中國原鋁產量為295萬噸，去年12月為289.1萬噸。中國是全球最大的鋁生產國和消費國。

　　新疆地區發運明顯好轉，近幾日平均鋁錠+鋁棒發運量在2.2萬噸以上，這意味著後期新疆滯留的大量鋁錠將陸續發出，在原本鋁市供應略顯過剩以及發運正常的背景下，未來一個月華東的鋁錠庫存仍有較大的增長空間，現貨壓力短期難改。加上華東地區部分大型貿易商資金面偏緊，現貨成交價/當月貼水總體仍將維持高位。盡管已過正月二十，但今年廣東下遊加工企業開工恢復略晚於往年。價格快速走高，令中小型鋁材廠開工率維持低位，採購意願明顯不足，周內廣東鋁錠日出庫量在5000噸附近，也在打壓現貨價格。短期對廣東價格同樣略顯悲觀。

　　庫存方面，截止周四，國內社會總庫存量為87.45萬噸，較前一周同期增加10.15萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為20.28萬噸，較前一周同期增加3.45萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為57.2萬噸（其中上海庫存19.4萬噸，無錫庫存30.6萬噸、杭州庫存7.2萬噸），較前一周同期增加6.7萬噸（其中上海增加1.4萬噸，無錫增加5.1萬噸，杭州增加0.2萬噸）；鞏義庫存9.9萬噸，較前一周同期持平。上周華東庫存加速增加，加之交割後可流通貨源增加，導致華東市場供過於求，現貨表現疲弱。廣東庫存也穩定增長，公共倉周一至周四到貨6.3萬噸，出庫略有增長約2.9萬噸，遠不及日常出庫量。原因之一是受現貨高價影響，下遊訂單延遲和減少，導致出庫量未能短時間內恢復如常。據了解，在途鋁錠量仍較大，預計全國庫存短時間內仍處於上升階段。

　　上周廣東地區鋁棒庫存量繼續攀升。截至周五主要公共倉鋁棒庫存量為5.6萬噸，較前一周周末增加1.1萬噸。如果考慮到港口以及私人倉庫庫存，保守估計庫存量能高達10萬噸以上，預計後續仍有增長空間。在供應充裕的同時，下遊企業畏於快速上漲的價格，開工率及備貨意願均比較弱，加上周五價格暴跌，鋁棒需求嚴重不足，價格戰愈演愈烈。周內棒徑為120mm鋁棒加工費報價逐步下降至130元附近，甚者有持貨商報130元送廠價格。鋁價下跌風險加大的背景下，持貨商出貨意願或進一步增強，加工費仍將表現低迷。周內新疆五彩灣地區鋁棒廠家安全檢查趨嚴，開工時間將有所延後，但遠水難解近渴，鋁棒價格戰仍將持續。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2017年第8周鋁價周報（2.20-2.24）

　　四、下周鋁價分析：

　　本周受中國嚴控房地產、特朗普基建計劃恐推遲等因素拖累，國內期貨市場工業品集體大跌。滬鋁跟隨跳水。現貨明顯偏弱，繼續貼水跟隨。

　　技術面看倫鋁1900附近震蕩，中期漲勢維持，短線橫盤。滬鋁前高附近衝高回落，顯示壓力較大。短線橫盤震蕩，方向不明。

　　宏觀面來看前期市場炒作40萬基建投資非理性，特朗普基建利好恐落空，期貨市場工業品集體大跌。行業基本面來看，供應端庫存快速累積，計算上在途鋁錠現貨庫存超100萬噸，期貨庫存也逼近20萬噸，自去年低點翻近3倍，增速超歷年平均水平。顯示較大的壓力，逐步難以被其他利好所忽略。下遊需求預期難有較大起色，房地產三四線去庫存為今年主線，難言樂觀。前期熱炒的基建40萬億為存量並非增量，統計後低於或持平歷年水平。輪番炒作冬季限產、環保檢查因素過後，快速累積的庫存壓制力顯現。在市場整體氣氛轉向之時滬鋁快速回吐漲幅。現貨繼續維持貼水跟隨，表現較弱。本周滬鋁一度跌破近期支撐13500附近，但周末尾盤勉強收回，暫未拉開下跌幅度，關注此位置表現。下周鋁價料繼續震蕩偏弱，僅供參考。
　　

(責任編輯：盈盈)

標簽：世鋁網鋁周報